美联储FOMC会议背景 - 美联储FOMC会议在多重压力下举行 主席鲍威尔面临其任内最关键时刻[1] - 市场普遍预计本次会议将维持利率水平不变 但政治意义重大[1] 特朗普施压与央行独立性 - 特朗普多次敦促鲍威尔降息 甚至威胁解雇这位央行主席 并在上周突然造访美联储总部以施压[1][2] - 特朗普对鲍威尔的施压在过去数周显著升级 他不仅在个人层面贬低鲍威尔 还威胁要因美联储总部25亿美元的翻新费用过高而解雇他[2] - 特朗普访问美联储后表示与鲍威尔就利率进行了私下对话 并称"我的印象是鲍威尔可能准备降息"[2] - 分析师认为特朗普此举意在制造"鲍威尔即将在9月降息"的预期 从而将鲍威尔逼入"宽松的角落"[2] - 任何央行独立性受损的信号都可能推高消费者借贷成本 并对经济产生负面影响[1] 美联储内部政策分歧 - 美联储内部出现罕见分歧迹象 美联储理事沃勒和副主席鲍曼均公开表示支持降息[1][2] - 沃勒认为关税引发的通胀将快速传导完毕 并指出消费者支出下降和劳动力需求疲软是现在降息的理由[3] - 鲍曼表示如果通胀继续缓解 "是时候认真考虑降息了"[3] - 如果委员会决定维持联邦基金利率在4.25%至4.5%区间不变而两人投反对票 将创下30年来首次两位理事同时在一次会议上投反对票的记录[1][3] - 在鲍威尔支持召开的60次会议中 只有约16%出现至少一票反对 且仅3%的决定有理事投反对票[3] 市场预期与通胀数据 - 联邦基金期货交易数据显示 7月会议降息的概率几乎为零[4] - 美国6月CPI通胀反弹至2.7% 显示关税的价格传导效应正在持续加剧[4] - 根据CME FedWatch工具 市场对9月降息25个基点的预期概率略高于60%[4] - 前圣路易斯联储主席认为美联储有降息空间 9月是不错的选择[4] - 在9月会议前还有两份就业报告和两份CPI报告有待公布 这些数据将是决策的关键[4] - 通胀数据可能在8月至10月回升 这使得美联储很难在12月前降息[4] 鲍威尔立场与任期问题 - 鲍威尔一直呼吁保持耐心 表示希望观察关税政策的影响 并在对通胀可持续回落至2%获得更大信心后再降息[4] - 鲍威尔在周三的发布会上面临的核心问题不是利率水平 而是他是否会在明年5月主席任期结束后继续担任理事[1]