核心观点 - Meta Platforms即将发布2025年第二季度财报 市场高度关注其AI战略转型及广告业务表现 华尔街分析师平均目标价782美元 隐含9%上涨空间[1][2][11] 财务表现与估值 - 当前股价716.09美元 52周波动区间450.80-747.90美元 市盈率27.94倍 股息收益率0.29%[1] - 市场共识目标价752.33美元 但7月华尔街分析师平均目标价升至782美元 较当前股价有9%上行空间[2] - 公司远期市盈率28倍 接近三年高点29倍 需要超预期业绩推动股价进一步上涨[3] 广告业务关键指标 - 广告展示量增长率从2024年第二季度的10%下降至2025年第一季度的5% 需关注本季度能否维持5%增长率[4] - 单广告价格增长率需保持在10%左右波动 表明广告主竞争持续激烈且AI投资回报未减弱[5][6] - 关税政策可能带来短期影响 145%对华互惠关税已于8月1日生效 但仅持续一个月[7] 现实实验室业务 - 上季度销售额下降6% 公司计划2025年智能眼镜销量同比大幅增长 本季度恢复增长至关重要[8] AI战略与投资 - 公司成立Meta Superintelligence Labs(MSL) 以高薪招募顶尖AI人才 其中以14.3亿美元代价招募Alexandr Wang为典型案例[9][10] - 需平衡短期AI变现（广告自动化和WhatsApp商业消息）与长期通用人工智能竞争力[11] - 可能放弃开源AI模型 战略转向细节值得关注[12]