选举结果与市场反应 - 日本参议院选举后自民党执政联盟失去多数席位但市场反应积极日元及日股期货双双走高[1] - 实际选举结果比最坏预期要好执政联盟仅比多数席位少3席未如担忧般灾难性[1][2] - 投资者此前已为联盟更大挫败甚至石破茂辞职做准备但当前避免了更严重政治动荡[1] 短期政治前景 - 石破茂政府短期内可能以少数派形式继续执政因国家面临关税谈判高物价和地缘政治等危机[1][4] - 自民党内反对声音可能增大因石破茂连续三次败选但立即辞职可能性较低[1][6] - 年内举行众议院提前选举可能性相当低因主要政党难以扩大或重获席位[5] 政府运作与联盟动态 - 所有在野党目前不愿与自民党和公明党组建联合政府包括立宪民主党国民民主党和参政党[4] - 执政联盟可能按政策逐一与反对派合作日本维新会未来可能加入联合政府[5] - 政府可能很快陷入僵局因反对党不太可能配合重要法案通过[6] 长期政治演变 - 相对可能情况是石破茂辞职后进行自民党总裁选举新总裁解散众议院并举行大选[7] - 未来三个月日本政治局势将逐渐明朗并趋于稳定[1][8] - 最终新政府可能是自民党和公明党加保守反对党的联合政府如国民民主党日本创新党或参政党[8] 政策方向与市场影响 - 选举结果显示选民支持积极财政政策和保守主义如应对外国人问题[8] - 新任自民党总裁可能从重视财政纪律转向积极财政政策[8] - 减税和增加国防支出可能引发财政恶化担忧导致不良利率上升给日股带来短期调整压力[8] - 长期积极财政路线将被视为支持日本经济和股市的积极因素前提是政府和央行能平稳应对债券市场[8]