关税截止日风险 - 市场严重低估8月1日关税上调可能性 可能引发类似去年夏季的市场动荡 [1] - 投资者对加拿大35%关税生效概率预期仅为27% 对巴西50%关税生效概率预期为42% [3] - 若关税真正实施 市场将面临巨大冲击 类似4月初"对等关税"宣布后波动性跃升至疫情初期以来最严重水平 [3] 就业数据风险 - 就业数据即使温和逊于预期也能引发连锁卖盘 去年8月非农就业增加11.4万人低于预期的17.5万人 [4] - 失业率上升支撑经济放缓叙述 结合日本央行加息触发大规模日元套利交易平仓 [4] - 若关税上调后紧随就业报告不佳 将迅速重估经济展望并放大衰退恐惧 [4] 债券市场脆弱性 - 30年期美国国债收益率升至4.97% 高于4月2日的4.52% [6] - 较高起点意味着收益率只需小幅上行即可重燃财政政策担忧 [6] - 当前较高收益率水平降低缓冲空间 可能放大投资者对债务可持续性疑虑 [6] 多重风险事件叠加 - 下周将迎来美联储决议 美国财政部季度再融资公告及美国二季度GDP数据 [7] - 期货定价显示美联储7月30日降息概率仅7% 但白宫对美联储降息压力上升 [7] - 若第二季度GDP延续第一季度收缩并与弱就业报告结合 将加剧市场紧张 [7]