全球经济展望 - 2025年和2026年全球货物和服务贸易出口量增速可能分别下滑至同比1.8%和0.6% [1] - 同期全球经济增速或放缓至2.5%（2025年）及2.3%（2026年） [1] - 关税政策走向不明朗及美联储降息节奏不确定性将加剧全球经济下行压力 [1] 美国经济与通胀 - 美国一季度经济增速环比萎缩，受"抢进口"因素影响 [2] - 就业和实际工资增速走弱可能压制私人消费支出增速 [2] - 美国核心通胀或保持粘性，2026年年底前可能维持在明显高于美联储2%目标的水平 [2] - 美联储在2026年年底前或仅累计降息75个基点 [2] 亚洲经济与政策应对 - 美国"对等关税"暂缓实施为亚洲出口商提供短期喘息之机，但趋势难以持续 [3] - 若美国下半年关税加码，亚洲整体出口增速或显著放缓 [3] - 企业因关税前景不明朗延迟投资决策，可能拖累经济增速 [3] - 亚洲经济体可通过扩张性财政和货币政策对冲影响，包括降息和财政扩张 [3] - 亚洲经济增长或更依赖私人消费持续复苏 [3]