上市银行分红前置 - 多家银行已提前发布2025年中期分红计划，沪农商行率先探索实施2024年中期分红并已通过2025年议案 [1] - 7月将迎来上市银行红利派发高峰期，预计对银行股形成提振 [1] 银行AH优选ETF表现 - 银行AH优选ETF(517900)盘中触及历史新高，年初以来规模增长超600%，从不足1亿增至7.22亿，增速居银行类ETF首位 [3][5] - 该ETF长期走势显著优于中证银行指数，过去一年通过AH轮动策略实现8.48%超额收益 [8][11] 资金青睐的核心逻辑 - 高股息稀缺性：跟踪指数股息率超6%，显著高于1%定存利率和1.65%国债收益率，吸引险资、养老金等长线资金持续加仓 [6] - 政策红利支撑：公募基金需向沪深300基准靠拢（银行股当前低配3.49% vs 基准13.49%），潜在调仓资金达5000亿-8000亿 叠加降准释放万亿流动性改善银行净息差 [7] - AH轮动增厚收益：自动买入A/H中更便宜标的，价差策略在震荡市中形成收益安全垫 [8][11] 行业趋势 - 银行板块成为震荡市"压舱石"，兼具高息红利与价差套利优势，工具型产品如银行AH优选ETF实现"智能轮动buff" [7][11]