公司战略转型 - 量子之歌以2.35亿元收购深圳熠起文化有限公司(Letsvan)61%股权，正式进入潮玩市场[1][2] - 公司创始人表示将"以潮玩IP为核心发力点"，同时保持在线学习基本盘，拓展多元消费场景和全球化布局[2] - 公司尝试通过财商课、保健品、潮玩三大业务覆盖全年龄段用户，构建贯穿用户生命周期的服务生态[31][32] 业务表现 - 2025年第一季度营收5.71亿元，同比下降39.6%，在线学习服务收入4.672亿元，同比下降43.6%[18] - 保健产品收入在整体业务下滑中实现小幅增长[24] - 2024财年实现净利润3.86亿元，扭转此前连续三年亏损局面[16] 潮玩市场动态 - 中国潮玩市场规模从2020年229亿元增长至2024年763亿元，年均复合增长率35.1%[2] - 泡泡玛特通过补货LABUBU系列主动降温二级市场炒作风潮，导致股价下跌[6][7] - 潮玩行业出现套现潮，泡泡玛特董事三轮减持套现21.17亿元，52TOYS CEO套现6000万元[10] 运营数据 - 一季度研发开支2090万元，同比下降46.2%，销售与市场开支3.95亿元，同比下降45.8%[29] - Letsvan旗下WAKUKU IP具备一定市场价值，但不及泡泡玛特LABUBU的破圈效应[26][28] - 黑猫投诉平台显示"讲真"产品相关投诉达10348条[20] 行业风险 - 潮玩市场金融属性溢出，泡泡玛特市盈率近百倍，远超茅台、腾讯等企业[5] - 公司保健品业务存在代加工模式，涉及吉林、安徽、山东等多地供应商[25] - 财商课业务曾因诱导老年人使用网贷支付被央视曝光，存在合规风险[22][23] 社会评价 - 2024年末因"银发经济"与数字技术融合发展获人民日报、新华社表扬[24] - 此前因理财课骗局被央视报道，老年保健品业务仍面临公众信任挑战[22][24]