核心评级结果 - 主体长期信用等级维持AA，评级展望稳定 [1] - 可转换公司债券"设研转债"信用等级维持AA [1] 业务经营状况 - 2024年营业总收入15.01亿元，同比下降34.97% [5] - 2024年净利润亏损2.31亿元，2025年一季度亏损0.11亿元 [5] - 新签合同金额14.84亿元，同比下降56.26% [16] - 在手合同金额48.93亿元，项目储备充足 [16] - 新增工程设计综合甲级资质，成为国内少数"三综一甲"资质的工程咨询企业 [12] 财务风险指标 - 应收账款账龄显著拉长，1年以内占比26.47%，1-2年占比22.35%，2年以上占比51.18% [5] - 流动资产中应收账款、存货和合同资产合计占比60.65% [5] - 2024年资产减值损失和信用减值损失合计2.54亿元 [5] - 资产负债率55.99%，全部债务13.71亿元 [5] - 现金短期债务比6.54倍，短期偿付压力不大 [5] 区域市场环境 - 河南省2024年地区生产总值63589.99亿元，同比增长5.1% [9] - 河南省高速公路规划总里程达到13800公里，内河航运"11246"工程持续推进 [10] - 公司省内业务占比64.90%，客户以政府部门和国有企业为主 [17] 未来发展策略 - 重点拓展水利水务、基础设施数智管养、低空经济、智能制造等领域 [31] - 计划在河南省内外及海外三个市场持续发力 [5] - 河南省工程设计科技创新产业园一期工程已开工建设，总投资3.91亿元 [31]