公司上市与业务概况 - 大族数控于2025年5月30日向港交所递交上市招股书，拟香港主板上市，中金公司担任独家保荐人 [1] - 公司成立于2002年，专注于PCB专用生产设备解决方案，提供研发、生产及销售服务，控股股东为大族激光（市值超247亿元） [1] - 大族数控于2022年2月在深交所创业板上市，当前市值超155亿元 [1] 市场地位与客户基础 - 按收入计，公司连续16年位列CPCA专用设备和仪器榜单第一名，2024年全球市占率达6.5%，为全球最大PCB专用设备制造商 [1] - 客户涵盖2024年Prismark全球PCB企业百强排行榜80%的企业，产品销往10多个国家及地区 [2] 财务表现 - 2024年收入33.43亿元，同比增长104.56%，主要受AI算力革命和新能源汽车产业推动 [3] - 2024年毛利9.08亿元，同比增长90.33%；净利3.00亿元，同比增长120.82% [3] - 2022年至2024年收入波动：2022年27.86亿元、2023年16.34亿元、2024年33.43亿元 [2][3] - 毛利率下降：2022年34.02%、2023年29.18%、2024年27.15%，主因钻孔设备毛利率下降及产品结构调整 [3] 产品结构与定价 - 钻孔设备为2024年主要收入来源，占比62.8%；曝光设备占比10.2% [3] - 毛利率下降因自动化钻孔设备销售增加及2024年向下调整钻孔设备平均售价 [3] 行业趋势与市场规模 - 全球PCB行业产值从2020年652亿美元增至2024年736亿美元，年复合增长率3.1% [5] - 预计2029年全球PCB行业产值达964亿美元，2024-2029年复合增长率5.6% [5] - 2023-2024年全球电子终端行业收入强劲增长，服务器和数据存储设备为最活跃细分领域 [5] 竞争格局 - 全球PCB专用设备行业竞争分散，2024年前五大参与者市占率合计20.9% [7] - 中国市场中，2024年前五大制造商市占率合计23.9%，大族数控以10.1%市占率排名第一 [7] - 面临国内竞争加剧风险，如芯碁微装在LDI领域市占率提升，东威科技在垂直电镀设备具备优势 [7] 增长驱动因素 - AI产业链基础设施发展和汽车智能化推动PCB需求增长 [5][8] - 行业受益于PCB产业高端化和国产替代趋势，符合国家高端制造与自主可控战略方向 [8]