港股消费品F4行情分析 - 港股消费品F4（老铺黄金、泡泡玛特、毛戈平、蜜雪集团）股价集体创新高，成为市场热议焦点 [1] - 泡泡玛特产品热度高涨，Labubu系列产品赋予消费者情绪价值，甚至带动奢侈品消费（如为Labubu购买爱马仕包包） [1] - 球鞋市场资金已转向泡泡玛特等新消费领域，热门款产品黄牛价格持续上涨 [1][3] 新消费板块上涨逻辑 - 产品涨价强化公司基本面逻辑，扩大市场想象空间 [5] - 从机器人板块撤出的高风险偏好资金转向新消费和创新药领域 [5] - 存量资金自我强化效应推动行情持续 [6] - 新消费行情复制了2020年白酒板块的炒作路径，但周期明显缩短（茅台3-5年行情被压缩至1-2年） [11] 历史参照：白酒板块案例 - 2020年白酒板块通过控货提价强化景气逻辑，酒企年调价10%支撑业绩增长 [7] - "四大酒庄"新发基金480亿元，其中约100亿资金流入白酒板块 [9] - 存量资金自我强化表现为：基金持续净申购、基金经理被迫追涨以避免业绩落后 [9] 新消费行业潜在风险 - 过度炒作可能引发反噬：无限产能可能削弱稀缺性，增加投放将冲击二级市场价格 [11] - 价格泡沫可能损害产品情绪价值，进而影响品牌力和产品力 [11] - 当前追高者风险承受能力较弱，容易在回调中被洗出造成永久亏损 [13]