核心观点 - AGNC Investment Corp 作为抵押房地产投资信托基金 以其高股息收益率和股票回购计划吸引收入型投资者 公司财务稳健 流动性充足 资本分配策略可持续 与同行相比具有竞争优势 [1][2][5][6][10] 股息政策 - 公司采用月度股息支付方式 当前股息收益率高达15.93% 显著高于行业平均的12.92% 股息支付率为81% [2][10] - 根据美国法律要求 REITs必须将90%的应纳税收入作为股息分配 [2] 股票回购计划 - 2024年10月董事会终止原有回购计划 新授权10亿美元普通股回购计划 有效期至2026年12月31日 [5] - 截至2025年3月31日 全部回购额度尚未使用 [5] 财务状况 - 截至2025年3月31日 公司流动性资产达60亿美元 包括无负担现金和机构MBS [6][10] - 充足的流动性支持资本分配策略的可持续性 [6] 同业比较 - Annaly Capital Management(NLY)月度股息收益率14.3% 支付率101% 2025年第一季度股息同比上涨7.7%至每股0.70美元 流动性资产包括47亿美元无负担机构MBS和现金 [7] - Arbor Realty Trust(ABR)季度股息收益率12.66% 支付率115% 本月股息削减30.3%至每股0.30美元 现金及等价物5.08亿美元 长期债务48亿美元 流动性状况较弱 [8] 股价表现与估值 - 年初至今股价上涨4.5% 超越行业1.2%的增长率 [11] - 远期市净率(P/TB)为1.06倍 高于行业平均的0.95倍 [14] 盈利预测 - 2025年每股收益预测1.67美元 同比下降11.2% [16] - 2026年每股收益预测1.60美元 同比下降3.9% [16] - 过去30天内2025年和2026年盈利预测均未发生调整 [16]