财报核心表现 - 2026财年第一财季营收441亿美元，同比增长69%，高于市场预期的431亿美元 [2][3] - 净利润187.75亿美元，低于市场预期的207.67亿美元 [3] - 调整后每股收益0.96美元，高于市场预期的0.93美元 [3] - GAAP毛利率60.5%，同比下降17.9个百分点，环比下降12.5个百分点 [4] - 非GAAP毛利率61.0%，同比下降17.9个百分点，环比下降12.5个百分点 [4] 业务板块表现 - 数据中心业务营收391亿美元，同比增长73% [6] - 游戏和AI PC业务营收38亿美元，创历史新高，同比增长42% [6] - 专业可视化业务和汽车业务保持稳健增长 [6] - 中国市场营收55亿美元，占比12.5%，低于前两个财季的14%和15% [7] 业绩指引与特殊事项 - 预测第二财季销售额450亿美元（±2%），中位数低于市场预期的459亿美元 [6] - H20出口限制造成80亿美元损失 [6] - 因H20芯片库存过剩产生45亿美元费用 [7] - 第一财季H20产品销售额46亿美元，未受限制本应额外增加25亿美元销售额 [7] 战略动态与行业观点 - Blackwell NVL72 AI超级计算机已全面投入量产 [7] - AI推理生成的token数量一年内激增十倍 [7] - 全球对AI基础设施需求异常强劲 [7] - 中东签署新协议，包括在阿联酋建设10平方英里数据中心 [8] - 行业分析师认为公司展示了适应市场变化的能力 [8] 管理层评论 - CEO黄仁勋称中国是全球最大AI市场之一，是全球化成功跳板 [7][8] - 全球一半AI研究人员在中国，赢得中国市场将引领全球 [8] - 推理模型需求驱动算力需求增长 [7]