财报关注点 - 英伟达将于周三盘后公布2026财年第一季度财报 财报截止日期为4月27日 [1] - 市场普遍关注美国芯片出口管制对英伟达国际芯片业务及未来指引的影响 但部分分析师认为这不是最关键的财报看点 [1] GB200 NVL72产品线 - 资深分析师Kevin Cook指出GB200 NVL72硬件(2月开始出货的单机架百亿亿级计算机)才是投资者应关注的重点 [2] - 每台GB200 NVL72包含72块GPU 售价约300万美元 尽管年初需求旺盛 但1月下旬DeepSeek事件导致分析师将交付量预期腰斩 [3] - 若CEO黄仁勋宣布第二季度交付1万台GB200 NVL72(对应300亿美元收入)将远超市场预期 但分析师预测实际交付量可能低于5000台 [4] 企业AI硬件升级周期 - GB200 NVL72的交付数据将揭示企业级客户对最新AI技术的采纳意愿 企业是否会像消费者换新iPhone那样定期升级AI硬件将影响英伟达长期发展 [4] - 只要GB200 NVL72交付量保持稳定或超预期 本季度收入波动将被视为次要因素 因全年增长势头强劲 [9] 出口管制影响评估 - 美国芯片出口管制政策将立即影响英伟达股价 但长期估值更多取决于GB200 NVL72需求而非出口限制 [7] - 英伟达股价在出口限制公布后经历闪崩但迅速反弹 显示其独特的抗风险能力 即使对华销售受限 公司仍能通过其他客户维持需求 [8] - 目前英伟达向所有主要超大规模计算厂商供货 中东Stargate新项目有望带来新增量 [8][9]