整体业绩展望 - 日本上市企业2025财年合计净利润预计同比减少7% 为6年来首次下降 [1] - 整体净利润预计达到47.36万亿日元 为2008年3月以来的第二高水平 [3] - 销售额净利润率将近6% 较新冠疫情前的2018财年上升1个百分点 [1] 制造业业绩分析 - 制造业利润预计将减少7% 主要受美国关税和日元升值负面影响 [1] - 汽车行业利润预计大幅减少32% 关税和汇率影响预计拉低行业利润约1.1万亿日元 [1] - 本田汽车利润降幅最大 预计减少70% [1] - 钢铁行业利润预计减少27% 日本制铁利润预计减少43% 受数百亿日元关税影响 [2] - 电子行业受益于生成式AI投资 利润预计实现2%增长 半导体设备巨头Tokyo Electron和爱德万预计创利润新高 [3] 非制造业业绩分析 - 非制造业利润预计减少7% [2] - 海运行业受美国关税影响 日本邮船等3家公司预计关税最多拉低合计利润1700亿日元 [2] - 电力企业利润联袂减少 主要因对核电站的安全投资增加 [2] - 银行因利率上升带来东风 服务业因强劲内需表现良好 但无法弥补整体利润下降 [2] 企业财务状况与应对 - 日本上市企业手头资金在2024年12月底达到约110万亿日元 创历史新高 较2019年3月底增加3成 [3] - 部分企业通过业务转型提升盈利能力 例如抓住AI需求的日立制作所 [3] - 美国关税影响相比新冠疫情导致需求蒸发的影响相对较小 财年之初预计利润降幅接近1成 低于2020年5月时的2成 [2] - 有8%企业未公布2025财年业绩预期 比例低于2020年5月时的6成企业推迟公布 [2]