业绩表现 - 2024年公司营业收入288.76亿元同比下降12.83% 归母净利润66.73亿元同比下降33.37% [5] - 2024年第四季度营业收入13.6亿元同比下跌52.17% 归母净利润亏损19.05亿元 [5] - 2025年第一季度营业总收入110.66亿元同比下降31.92% 归母净利润36.37亿元同比下降39.93% [6] 业绩波动原因 - 第四季度亏损主因销售收入和毛利率大幅下降 销售收入不能覆盖成本费用 固定费用未变 金融资产公允价值收益下降 [7] - 第一季度营收下滑因品牌焕新不足导致势能下降 产品利润透明使渠道利润收窄 渠道库存承压 营销转型待加速 [2][7] 产品战略 - 第七代海之蓝将于二季度末在江苏省内投放 省外根据市场情况择机上市 [4][9][10] - 光瓶酒定位大众口粮酒 金洋河定位80元价位 蓝洋河定位50元价位 目前处于招商阶段 [10][11] - 中高端产品中手工班系列坚持长期主义不追求短期放量 M6+实施配额管控后库存符合预期 [13][14] 市场策略 - 2025年实施"四个聚焦"战略 聚焦主导品牌/中端次高端价格带/省内与高地市场/主营业务 [8] - 推进六大重点工作包括品牌焕新 产品优化 主导产品控量稳价 稳固重点市场 消费者培育和渠道拓展 [8] - 销售费用55.16亿元同比增加2.40% 未来将聚焦重点产品和区域并提升费用效率 [7] 产品结构 - 2024年中高档白酒收入243.17亿元同比下降14.79% 普通白酒收入39.31亿元同比下降0.49% [12] - 白酒行业进入存量竞争阶段 中端和次高端价位段承压较大 [12] - 高端产品手工班系列与中高端梦之蓝系列形成产品矩阵 M6+作为次高端大单品培育 [13] 渠道管理 - 对扰乱市场价格网点进行严格处理 严重违规者取消合作关系 [14] - 通过深耕中小酒店/餐饮店等终端网点 结合赠饮促销活动实现光瓶酒快速布局 [10]