核心观点 - Coinbase Global被纳入标普500指数后股价单周上涨超过25% 目前交易价格约为260美元 公司维持积极前景[1][2] - 尽管估值指标高于市场平均水平 但公司强劲的营收增长和高盈利能力支撑了其溢价合理性[5][7][11] - 公司财务稳定性极强 但经济下行期间股价抗跌性较弱[9][10][15] 估值水平 - 公司市销率(P/S)为10.5倍 显著高于标普500指数的2.8倍[8] - 市现率(P/FCF)达34.6倍 高于标普500的17.6倍[8] - 市盈率(P/E)为50.1倍 相比标普500的24.5倍存在溢价[8] - 当前市销率略低于过去两年平均12倍的水平[12] 增长表现 - 过去三年营收年均增长16.4% 远超标普500的6.2%[8] - 最近12个月营收从31亿美元增长至66亿美元 增幅达111.2%[8] - 最近季度营收同比增长24% 从16亿美元增至20亿美元[8] 盈利能力 - 过去四个季度营业利润23亿美元 营业利润率高达33.1%[8] - 经营现金流20亿美元 现金流利润率28.2%[8] - 净利润15亿美元 净利润率21.3%[8] - 所有利润率指标均显著高于标普500平均水平[7][8] 财务稳定性 - 债务规模43亿美元 市值680亿美元 债务权益比仅6.4%[14] - 现金及等价物100亿美元 占总资产220亿美元的46.7%[14] - 现金资产比率远超标普500平均15%的水平[14] 市场表现 - 股价从2021年11月357.39美元高点跌至2022年12月32.53美元 跌幅达90.9%[15] - 2024年12月最高反弹至343.62美元 目前交易价格约260美元[15] - 在2021年4月至7月期间下跌35.5% 但于同年11月完全恢复[15] 综合评估 - 增长能力：极强[15] - 盈利能力：非常强劲[15] - 财务稳定性：极强[15] - 抗跌能力：较弱[15] - 总体评价：非常强劲[15]