核心观点 - 知名投资者Michael Burry旗下基金在2025年第一季度几乎清仓股票组合 但将其对美妆巨头雅诗兰黛的持股增加了一倍 显示出对该公司在转型背景下恢复市场地位的信心 [1][2] 投资者持仓变动 - Scion资产管理公司将其投资组合中的公司数量削减约一半 降至七家 [2] - 该基金在2025年第一季度清仓了几乎所有的股票 仅保留了雅诗兰黛的股票 [2] - 基金对雅诗兰黛的持股从2024年12月底的水平翻倍 目前持有20万股 价值1320万美元 [1] - 基金同时对英伟达及多家中国科技公司建立了看跌期权头寸 [2] 公司经营与市场状况 - 雅诗兰黛正在由首席执行官Stephane de La Faverie领导进行转型 以克服北美和中国等关键市场的疲软需求 [1] - 自2025年1月上任以来 新任首席执行官加大了产品发布力度 并推出了新的奢侈品价格等级 试图在经历了几个季度的缓慢增长后提振需求 [1] - 2024财年 包括中国在内的亚太地区约占雅诗兰黛总销售额的31% [1] - 中美最近宣布的90天暂停关税预计将在一定程度上缓解在中国有大量业务的公司的压力 [1] - 2025年年初至今 雅诗兰黛的股价已经下跌了15% 但在监管文件发布的上周五股价上涨约2% [2] 市场观点与分析 - 有观点认为 Burry的押注表明市场相信雅诗兰黛有能力在竞争日益激烈的全球市场上恢复其美容巨头的地位 [1] - 分析师认为 在首席执行官努力扭转业务的情况下 这笔投资对雅诗兰黛来说是一个积极的因素 尽管头寸规模不是很大 [1]