消费板块券商评级概况 - 5月以来超过170只消费板块标的获得券商买入评级 覆盖食品饮料、家用电器、纺织服饰等多个细分板块 [1] - 山西汾酒以15家券商推荐位居首位 安井食品、美的集团、海澜之家等获高频次推荐 [1][2] 重点推荐标的分析 - 山西汾酒受青睐因2024年及2025Q1营收净利润双增长 产品结构升级带动毛利率提升 省内外市场拓展成效显著 [2] - 酒类标的集中获推荐 包括今世缘、贵州茅台、迎驾贡酒等 非酒类标的覆盖伊利股份、海尔智家、周大生等多元消费领域 [2] 政策与假期因素驱动 - 央行设立服务消费与养老再贷款 加大对住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费领域金融支持 [3] - 五一假期全国出游3.14亿人次（同比+6.4%） 出游总花费1802.69亿元（同比+8.0%） 端午假期有望延续消费热度 [3] 细分领域投资逻辑 - 白酒处基本面底部区间 建议逢低配置名优酒企 重点关注市占率提升潜力 [4] - 大众品布局聚焦三条主线：渠道改革与新品红利龙头 餐饮复苏带动的啤酒/调味品/速冻食品链 成本下行利润改善品种 [4] - 家电板块受益以旧换新政策 白电龙头通过费用管控和产品升级驱动利润率修复 汇兑收益助力外币结算企业 [4] 旅游服务板块展望 - 酒店行业供给呈高个位数扩张 RevPAR趋势边际向好 关注经营效能提升的龙头企业 [5] - 景区板块关注暑期旺季产能扩张 资产整合打开成长空间的民企龙头 低空经济题材有望活跃 [5]