核心观点 - 公司2025年第一季度财务表现因法国风况不佳和短期购电协议价格影响而有所下滑，但加拿大资产表现强劲部分抵消了负面影响，同时公司在项目开发和融资方面取得积极进展，并维持了稳健的资产负债表和股息支付 [3][4][8][15] 财务业绩总结 - 发电量：2025年第一季度合并口径发电量为1,691 GWh，同比下降4%（联合口径为2,334 GWh，同比下降1%），比预期发电量低10%（联合口径低11%）[8][9][11] - 收入：2025年第一季度合并口径来自能源销售和上网电价补贴的收入为2.26亿加元，同比下降13%（联合口径为2.67亿加元，同比下降8%）[9][12] - EBITDA(A)：2025年第一季度合并口径EBITDA(A)为1.76亿加元，同比下降10%（联合口径为1.99亿加元，同比下降9%）[8][9][12] - 营业利润：2025年第一季度合并口径营业利润为6500万加元，同比下降39%（联合口径为9900万加元，同比下降26%）[8][9][12] - 净利润：2025年第一季度合并口径净利润为4100万加元，同比下降44%（联合口径同样为4100万加元）[8][9][12] - 归属股东净利润：2025年第一季度合并口径归属股东净利润为3000万加元，同比下降46%，基本和稀释后每股收益为0.29加元，同比下降0.24加元 [9] - 经营活动现金流：2025年第一季度合并口径经营活动现金流为1.72亿加元，同比下降25% [8][9] - 可支配现金流：2025年第一季度合并口径可支配现金流为7400万加元，同比下降5% [8][9] 运营与项目进展 - 新项目投产：公司在苏格兰的首个风电场Limekiln（106 MW）已开始投产 [3][8] - 在建项目： - 魁北克的Apuiat风电项目（总200 MW，公司份额100 MW）正在建设中，计划于2025年夏季投产 [8] - 安大略省的Hagersville（300 MW）和Tilbury（80 MW）储能项目按计划推进，计划于2025年第四季度投产 [8] - 魁北克的Des Neiges Sud风电项目（总400 MW，公司份额133 MW）正在进行中，计划于2026年底/2027年初分阶段投产 [8] - 项目储备：早期项目管道增加了129 MW，公司目前拥有总计8 GW的风电、太阳能和储能项目储备 [8][14][17] 资产负债表与流动性 - 现金状况：截至2025年3月31日，公司拥有3.88亿加元现金及现金等价物 [8] - 可用融资：截至2025年3月31日，公司拥有5.04亿加元的可用现金资源和授权融资额度 [8][30] - 信贷安排：2025年4月，公司将其循环信贷额度期限延长至2030年，同时将由加拿大出口发展局担保的信用证额度从3.5亿加元增加至4.7亿加元 [8] 战略与展望 - 战略方向：公司2025年战略计划围绕增长、多元化、客户和优化四大战略方向以及六个公司目标展开 [13] - 未来计划：在接下来的几个季度，公司将继续推进项目开发、收购目标分析以及电力销售和运营成本优化，并计划在目标市场的招标中竞标多个项目 [4][14] - 投资者日：公司计划于2025年6月17日在多伦多举行投资者日，分享其2025-2030年战略计划的详细信息 [4] 公司背景与股息 - 公司简介：公司是加拿大市场的领导者和法国最大的陆上风电独立生产商，在美英也有业务，过去五年装机容量增长超过50%至超过3.2 GW [17] - 股息宣告：公司董事会已批准并宣布每股普通股季度股息为0.1650加元，将于2025年6月16日支付给2025年5月30日收盘时登记在册的股东 [15]