资本市场发展与财富管理需求 - 监管层强调金融工作的政治性和人民性，新"国九条"提出以人民为中心的价值取向和满足财富管理需求，构建支持"长钱长投"的政策体系 [1] - 2024年底全国145家证券公司中投资顾问达8.7万人，占从业人员比例从十年前的12%升至24% [1] - 公募基金产品超1.2万只、私募基金管理人近2万家，2024年底合计管理规模约46万亿元，占同期GDP的1/3 [1] 基金行业新发展 - 指数基金规模2024年底是2013年底的12.3倍、2021年底的2.5倍，ETF数量达1200只，总规模3.6万亿元，5年增长近5倍 [2] - 主动型股混基金规模同期仅增60%，"固收+"和FOF规模相比2021年底下降近30% [2] - 基金降费显著，主动型股混基金规模加权费率从2013年底的1.49%降至2024年底的1.15%，股票指数型基金费率几乎减半 [3] 证券公司财富管理挑战 - 基金销售"重发行、轻保有"，2024年底主动型股混基金和被动型指数基金中规模不足1亿的占比分别达30%和35% [4][5] - 基金发行拥挤且多元化不足，2019-2021年主发主动股混型基金，2022-2024年上半年主发债券型基金，2024年下半年转向指数基金 [6] 买方投顾化转型实践 - 基金投顾试点落地以来60家机构获资格，公司定制超30个基金投顾策略，服务客户数从2023年中0增至上万人，规模超6亿元 [7][8] - 通过分层服务体系挖掘超30名500万以上高净值客户，一线员工分类培训和引导提升服务效率 [8] - 布局工具化策略和私募FOF业务，用组合方式调节基金营销节奏，避免客户"追涨杀跌" [9] 定制化基金发展方向 - 建议以买方投顾思路促进ETF发展，未来纳入股票投顾框架，采用投顾费+强监管模式 [10][11] - 鼓励发起式基金、券商结算模式布局稀缺公募基金，如海外QDII、商品指数基金、股票多空公募基金和场外REITs [11] - 新消费、新制造等领域基金标的不足，需主动挖掘投资机会而非单纯指数化 [11]