市场整体表现 - A股主要指数涨跌互现 上证指数收涨0.17%报3374.87点 深证成指跌0.13% 创业板指跌0.12% 科创50跌0.15% 万得全A跌0.07% [1] - 市场成交额保持高位 A股成交1.33万亿元 较上日1.34万亿元基本持平 [1] 创新药板块表现 - 创新药相关ETF涨幅领先 创新药沪深港ETF涨1.61% 生物医药ETF涨1.31% 医疗ETF涨1.26% 疫苗ETF涨1.26% [2] - 美国总统签署降低药价行政令 声称处方药价格将下降30%至80% 但实际降价力度和影响可能有限 [2] - 海外药企面临定价压力时 "价优质稳"的中国创新药或迎来新机遇 终端价格下降不代表销售净价下降 [2] - 中国创新药全球竞争力提升 2025年一季度License-out交易达29单 2024年全年共76笔交易 涉及恒瑞医药、联邦制药与默克、辉瑞等跨国药企合作 [3] - 跨国药企面临专利悬崖周期和通胀削减法案成本控制压力 加强了中国创新药的市场吸引力 [3] 政策环境支持 - 工信部等七部门印发《医药工业数智化转型实施方案（2025-2030年）》 提出开展"人工智能赋能医药全产业链"应用试点 [5] - 国家层面持续出台政策鼓励医疗AI创新 人工智能赋能可能打开板块情绪和估值抬升空间 [5] - 近期关税政策缓和稳定创新药出海情绪 产业政策和集采政策不断优化 板块盈利和估值有望双升 [5][6] 光伏板块表现 - 光伏50ETF今日收涨1.83% 表现亮眼 [6] - 中美双方各取消91%加征关税 暂停实施24%反制关税 直接利好光伏产业链出海 [6] - 美国对中国光伏储能产品关税壁垒解除 进口渠道阻力大幅减少 出口成本显著降低 产品价格竞争力提升 [6] - 中国光伏产品连续4年出口超2000亿元 海外市场是重要市场 [6] 光伏行业基本面 - 行业经历供给侧出清与需求结构性调整双重考验 盈利能力明显回落但报表端底部已现 [8] - 四季度固定资产减值及一季度东南亚双反影响已体现至报表 盈利能力进一步恶化概率较小 [8] - 行业扩产意愿下降 固定资产增速将大幅回落 但存量产能仍明显高于需求 [8] - 需重点关注上游去库及产能出清进度 产业链量、价、利触底情况下需求端有望复苏 [8] 黄金市场表现 - 黄金基金ETF今日收跌0.58% 金价冲高回落 [9][12] - 5月美联储FOMC会议维持基准利率4.25%-4.50% 符合预期 鲍威尔言论中性 [11] - 中美开展贸易谈判 特朗普表示势必下调对华145%关税 避险情绪反复波动 [11][12] - 货币超发及财政赤字货币化挑战美元信用体系 全球地缘动荡推动资产储备多元化 [12] - 全球"去美元化"趋势使黄金有望成为新定价锚 央行购金持续 中国央行4月末黄金储备7377万盎司 环比增加7万盎司 连续第六个月增持 [12]