市场整体表现 - 13日早盘，两市股指全线高开，沪指小幅走高，创业板指涨近1% [1] - 行业方面，家居、物流、医药、石油、钢铁等板块走强，航运概念、跨境电商、算力概念等活跃 [1] - 军工、保险、电力等板块走低 [1] - 昨日大幅拉升的港股回落走低，恒生指数、恒生科技指数均跌超1% [2] 中美经贸会谈影响 - 中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，双方承诺将于2025年5月14日前采取修改加征的从价关税等系列举措 [2] - 此次关税下调的幅度大超市场预期，将明显提振市场情绪，比如科技和外需板块 [2] - 短期市场或重回风险偏好的情绪中，前期下跌较多的科技和外需板块或迎来节奏性修复 [2] A股市场前景分析 - 政策和流动性宽松是A股"五一"节后走强的主要驱动因素，此次超预期大幅降低加征关税可能进一步加大美联储降息和人民币升值的预期，对流动性宽松预期有利 [3] - 中美缓和带来的风险偏好改善是推动近期走势偏强的核心因素，本次超预期降低关税对这个因素有进一步的更强的推动 [3] - 对加征关税导致的出口回落以及经济和盈利基本面偏弱的担忧是压制短期A股走势的最大因素，本次超预期大幅降低关税可能大幅改善这种压制 [3] - A股短期持续维持偏低的成交额，主要是对经济基本面的担心导致保险、基金及外资等机构资金和增量资金未入市，本次降低关税可能大幅改善机构的风险偏好，一旦A股成交额放大，可能开启突破上行的行情 [3]