公司业绩预期 - 汇丰研究预期小米今年首季净利润按年升1.39倍至100亿元人民币 [1] - 净利润增长主要由物联网收入按年升50%、电动车销售强劲以及各业务利润率改善所带动 [1] - 汇丰研究将2025至2027年的净利润预测分别上调7%、4%及4% [1] 业务表现 - 物联网及电动车毛利率由2024年第四季的20.5%及20.4%分别上升至今年首季的23%及21.4% [1] - 毛利率提升主要因定价能力较高以及产品组合优化 [1] 电动车业务 - 预期电动车SU7 5月的订单将会正常化超过3万辆相较3月的高峰为8万辆 [1] - 6月即将推出的YU7将会推动今年第三季的电动车销售 [1] 目标价调整 - 汇丰研究将小米目标价由70.4港元上调至73.5港元维持买入评级 [1]