美联储货币政策立场 - 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上22次使用"等待"一词 强调不急于降息[1] - 美联储认为等待的成本较低 因此维持现有利率政策[1] - 与2019年三次降息不同 当前美联储不愿先发制人降息[2] 全球央行政策分化 - 欧洲央行过去一年七次降息 累计降幅达1.75个百分点 基准利率降至2.25%[2] - 英国央行预计将至少降息25个基点 目前基准利率为4.5% 自去年夏天以来已三次降息25个基点[2] - 美联储联邦基金利率自去年12月以来稳定在4.3%左右[2] 政策差异原因分析 - 特朗普关税政策导致美联储需要应对潜在通胀压力 而其他央行不必担心关税带来的通胀后果[2] - 欧洲经济原本就不强劲 因此更担心经济增长受影响[2] - 美联储官员担忧在经济疲软前降息可能扩大短期价格压力[3] 通胀数据对比 - 欧元区4月份通胀率为2.2% 美国3月份通胀率为2.3%[4] - 欧洲核心通胀率可能下降0.5个百分点[4] - 欧洲央行和美联储目标通胀率均为2%[4] 机构预测 - 摩根大通预计美联储9月降息[3] - 高盛预测美联储从7月开始今年降息三次[3] - 高盛预计欧洲央行将继续以25基点幅度降息至9月 目标利率将达1.5%[3]