2025年一季度上市险企投资表现 - 行业整体投资资产稳步增长但收益率表现分化 中国人寿投资资产达68191 73亿元较2024年底增长3 1% 中国平安投资组合规模超5 92万亿元较年初增长3 3% 中国太保投资资产为28102 08亿元较上年末增长2 8% 新华保险投资资产为16876 97亿元增速最快达3 6% [1][4] - 投资收益率方面 中国人寿总投资收益率2 75% 净投资收益率2 60% 中国平安非年化综合投资收益率1 3%同比上升0 2个百分点 非年化净投资收益率0 9%同比持平 中国太保总投资收益率1 0%同比下降0 3个百分点 新华保险年化总投资收益率5 7% 年化综合投资收益率2 8% [1][4] - 收益率下滑主因是一季度利率上行、债市下跌导致 [4] 主要险企投资策略 - 中国人寿坚持长期投资理念 固收投资把握利率阶段性抬升机会 权益投资推进均衡配置和结构优化 [2] - 中国平安积极应对利率下行风险 配置利率债保持资产负债匹配 加大价值型和科技成长型权益投资 另类资产布局中 债权计划及债权型理财产品规模3599 94亿元占比6 1% 不动产投资余额2066 15亿元占比3 5% 其中物权投资占比81 9%主要投向收租型物业 [3] - 中国太保配置长期固收资产延展久期 强化权益主动管理 重点布局低估值、高股息品种 [3] 监管政策与行业展望 - 金融监管总局上调权益资产配置比例上限 部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5% [4] - 新政策有利于优化保险资金配置 发挥长期资金优势 为实体经济提供更多股权性资本 [4] - 行业将更重视资产负债久期匹配 均衡配置固收、权益、另类资产 利率风险有望缓释 [4]