险资持仓结构 - 银行股在20强名单中占据9席 占比超四成 其中兴业银行以14.31%的保险公司持股比例位居榜首[3] - 建设银行和中信银行分别以2.09%和1.28%的险资持股比例跟随其后[3] - 非银板块中建发股份虽无险资直接持股 但通过指数基金间接配置比例显著[3] 高股息率标的 - 立霸股份以7.95%的股息率位列榜首 中谷物流和建发股份分别以7.58%和6.68%的股息率紧随其后[4] - 立霸股份2024年经营现金流净额达9832.03万元 同比增长74.05% 连续5年分红比例超30%[5] - 中谷物流受益于国内大循环战略 2024年自有运力单箱成本较外租运力降低23%[5] 市场表现突出个股 - 渝农商行以16.6%的区间涨幅领跑 上海银行和江苏银行分别以14.1%和6.82%的涨幅位列前列[6] - 渝农商行2024年归母净利润增速达5.6% 不良贷款率降至1.18% 拨备覆盖率提升至363.44%[6] - 上海银行2024年营收529.86亿元同比增长4.79% 净利润235.60亿元同比增长4.50% 不良贷款率1.18%实现连续两年双降[7] 险资配置策略转变 - 险资从持有至到期向股息再投资模式转变 通过分红再投入和股价复利实现年化回报超过债券产品收益[8] - 兴业银行和江苏银行等连续10年分红的企业成为股息再投资模式的理想标的[8] - 高股息资产配置是险资在利率中枢下移背景下覆盖负债成本的策略体现[8]