财务表现 - 25Q1实现收入2.12亿元 同比增长55% [1] - 25Q1归母净利润0.31亿元 同比增长159% [1] - 扣非归母净利润0.28亿元 同比增长112% [1] - 毛利率同比提升3.8个百分点至50.0% [1] - 销售费用率同比下降1个百分点至8.4% [1] - 管理费用率同比下降0.6个百分点至12.6% [1] - 归母净利率同比提升5.9个百分点至14.7% [1] 业绩驱动因素 - 新增莽山五指峰景区、丹霞山景区及四川卧龙大熊猫基地贡献收入增长 [1] - 取得政府补贴收入对净利润产生积极影响 [1] - 存量项目通过获取新航线、拓展入境客源、交通改善实现客流增长 [1] - 通过开发体验型项目、提供增值服务实现价格提升 [1] 业务发展策略 - 增量项目拓展聚焦全国性知名目的地和布局空白客源地 [1] - 2025年全面启动轻资产输出模式 [1] - 公司具备多区域布局自然景区的稀缺性 [2] - "文旅+科技"综合业务运营能力助力长期发展 [2] 未来业绩预期 - 预计2025年营业总收入13.40亿元 同比增长55% [2] - 预计2026年营业总收入15.13亿元 同比增长13% [2] - 预计2027年营业总收入17.40亿元 同比增长15% [2] - 预计2025年归母净利润3.82亿元 同比增长160% [2] - 预计2026年归母净利润4.60亿元 同比增长20% [2] - 预计2027年归母净利润5.44亿元 同比增长18% [2] 估值水平 - 当前股价对应2025年估值28倍 [2] - 当前股价对应2026年估值23倍 [2] - 当前股价对应2027年估值19倍 [2]