核心观点 - 尽管Palantir一季度业绩略超市场普遍预期且上调了全年营收指引，但其股价在盘后仍大幅下跌9.25%，主要原因是其业绩未能满足投资者因前期股价飙涨而产生的极高预期 [1][7][10] 财务业绩表现 - 一季度营收为8.84亿美元，同比增长39%，超出分析师预期的8.628亿美元 [4] - 调整后每股收益为13美分，与市场预期一致 [4] - 美国商业客户销售额同比增长71%，达到2.55亿美元 [4] - 美国政府销售额同比增长45%，达到3.73亿美元，略超分析师平均预期的3.58亿美元 [5] - 公司运营收入为1.76048亿美元，调整后运营收入为3.9071亿美元 [4] - 经营活动现金流为3.10263亿美元，调整后自由现金流为3.70377亿美元 [4] - 归属于普通股股东的净利润为2.14031亿美元，调整后净利润为3.34405亿美元 [4] - 调整后息税折旧摊销前利润为3.97332亿美元 [4] 业绩指引与展望 - 公司上调2025财年全年营收指引至38.9亿美元-39亿美元，高于此前预测的37.4亿美元-37.6亿美元，也高于分析师平均预期的37.5亿美元 [6] - 预计第二季度营收将在9.34亿美元-9.38亿美元 [6] - 管理层表示公司处于有利地位，有望从政府效率提升中获益 [6] - 首席财务官称公司立志成为“全球最重要的软件公司”，并承认在实现约39亿美元营收目标后“还有很长的路要走” [6] 市场表现与投资者预期 - Palantir股价自2023年以来累计涨幅超过18倍，今年以来累计上涨超过63% [8] - 近期股价超过预期收益的200倍，是纳斯达克100指数成分股中市盈率最高的公司 [8] - 股价飙涨导致投资者对公司业绩抱有极高期待，分析师指出“唯一高于报告结果的只有预期”，业绩未能满足“10倍的增长预期”是股价下跌的原因 [10] - 公司以与美国军方和情报机构合作闻名，并向政府和商业客户销售数据分析工具，投资者大举押注其能从AI大规模部署和政府增加国防技术支出中受益 [8]