业绩表现 - 2025年一季度归母净利润10.74亿元，同比有所下降，主要受电价下降及参控股企业效益下降影响 [2] - 2024年资产及信用减值损失合计13.04亿元，资产减值未来不可转回，信用减值在收回账款后可转回 [3][4] - 2024年参股核电公司投资收益下降4.9亿元 [3] 成本与价格 - 2025年一季度火电入炉煤价同比下降10%以上，煤炭消耗价格呈逐步下降趋势 [4][9] - 2025年中长期电价较2024年下降0.053元/千瓦时，中长期电量占比约70% [5] - 2025年一季度电价下降3分，火电价格受全社会用电及外来电供给综合影响 [3][5] 行业前景 - 煤电装机占比不到40%，提供约60%发电量、70%顶峰能力和80%调节能力，是构建新型电力系统的主要任务之一 [8] - 煤电是现阶段最经济可靠的热力供应主体，为民生采暖和工业用热提供重要保障 [8] - 电力现货市场规则已出台，公司将积极参与现货市场报价 [5] 未来增长点 - 在建工程包括滨海热电9号机组、嘉兴电厂9号机组、台二电厂3号4号机组，嘉兴10号机组已核准 [6] - 参股可控核聚变公司，具体占股比例将根据批复披露 [10] 行业对比 - 各省电力市场情况不同，公司与其他同类型电力上市公司不完全可比 [7]