财务表现 - 2024年公司实现营业收入38 48亿元 同比-9 0 归母净利润9 5亿元 同比-23 1 扣非后归母净利润8 9亿元 同比-30 0 [1] - 24Q4营业收入10 7亿元 同比 环比+5 9 +35 8 归母净利润4 3亿元 同比 环比+79 6 +74 2 [1] - 2024年毛利率49 5 同比-9 3pct 24Q4毛利率50 2 同比 环比-4 9 +0 9pct [1] - 25Q1营业收入12 1亿元 同比 环比+91 5 +13 8 归母净利润3 8亿元 同比 环比+373 5 -11 1 毛利率54 2 同比 环比+1 1 +3 9pct [1] 产销数据 - 2024年氯化钾产量181 5万吨 同比+10 2 销量174 1万吨 同比+8 4 24Q4产量49 17万吨 环比+2 7 销量50万吨 环比+31 4 [2] - 25Q1产量50 62万吨 销量52 83万吨 [2] - 24H2销售均价2051元 吨 环比+6 4 全年销售均价1989元 吨 同比-17 0 [2] 行业动态与项目进展 - 25Q1温哥华FOB均价263 1美元 吨 环比+10 5 国内市场均价2888元 吨 环比+16 1 [3] - 公司推进第二 第三个100万吨 年钾肥项目矿建 小东布矿区已完成斜坡道 主斜井及风井贯通 后续将开展井建加固 辅助硐室建设及皮带运输系统安装 [3] 盈利预测 - 预测25-27年归母净利润16 4 24 3 30 6亿元 同比增速+72 1 +48 4 +25 9 对应PE为15 10 8倍 [3]