核心业绩表现 - 2025年第一季度营业收入695.85亿元，同比下降21.1% [1][3] - 归属于上市公司股东的净利润119.49亿元，同比下降18% [1][3] - 扣非净利润117.05亿元，同比大幅下降28.9% [2][3] - 经营活动现金流净额205.38亿元，同比下降25.9% [2] - 基本每股收益0.601元/股，同比下降18% [2][3] 煤炭业务分析 - 煤炭销售量9930万吨，同比下降15.3%，其中外购煤销量暴跌40.4% [4][5] - 煤炭平均销售价格506元/吨（不含税），同比下降11.5% [4][5] - 煤炭分部营业收入516亿元（合并抵销前），同比下降25.7% [6] - 煤炭分部毛利率30.1%，同比逆势提升1.2个百分点，得益于销售结构优化 [6] - 自产煤平均生产成本195.8元/吨，同比上升2.3%，主要因人工成本增6.7%及修理费增15.5% [8] 销售结构调整 - 年度长协销量占比从49.9%提升至63.9%，销量同比增长8.5% [7][8] - 月度长协销量下降25.1%，现货销量骤降71% [8] - 坑口直销价格214元/吨，同比降32.3%，销量降39% [8] 发电业务表现 - 总发电量504.2亿千瓦时，同比下降10.7% [4][5] - 售电量474.7亿千瓦时，同比下降10.7%，平均售电价386元/兆瓦时（降5.6%） [4][9] - 发电分部营业收入208.54亿元（合并抵销前），同比下降14.7% [9] - 燃煤机组利用小时1097小时，同比降11.9%，燃气发电量增44.3%但利用小时降37.8% [10] - 单位售电成本353.7元/兆瓦时，同比下降3.1% [10] 运输板块动态 - 自有铁路周转量725亿吨公里，同比下降11.6% [1][4] - 航运货运量218万吨，同比暴跌35.3%，周转量降34.4% [4][11] - 铁路分部利润42.13亿元，同比下降6%，港口利润7.47亿元降9.5% [12] - 航运利润总额0.6亿元，同比骤降69.6%，毛利率降2.8个百分点 [11][12] 其他业务亮点 - 煤化工板块聚乙烯销量9.2万吨（+2.8%），聚丙烯销量8.32万吨（+0.6%） [4] - 煤化工利润总额1.17亿元，同比逆势增长23.2%，毛利率提升1.6个百分点 [12] - 光伏发电量2.4亿千瓦时（+60%），售电价308元/兆瓦时（+8.8%） [10]