文章核心观点 - OpenAI预计到2030年前后智能体及其他新产品销售额超ChatGPT，2029年总营收达1250亿美元，次年攀升至1740亿美元，公司积极拓展多元商业化渠道，虽运营成本高但利润率有望改善 [1] 分组1：OpenAI训练成本增速放缓，新业务收入对冲，毛利率将显著改善 - 去年收入达37亿美元，几乎是前一年四倍，目前每周活跃用户已突破5亿 [2] - 联合创始人考虑收取联盟营销费用，排除在聊天机器人投放传统广告计划，首席财务官称暂无广告业务推进方案 [2] - 投资者向OpenAI投资400亿美元，使其估值达3000亿美元，远超去年10月融资后估值 [3] - 未来四年将烧掉460亿美元现金，预计到2029年产生近120亿美元现金，转为正现金流 [3] - 未来五年推理成本增速逐步放缓，今年增至约60亿美元，到2030年增至近470亿美元，年增长率降至30%左右 [6] - 到2029年，毛利润占营收比例将从去年的40%上升到近70% [6] 分组2：智能体表现亮眼，但ChatGPT和API仍将是OpenAI主要收入来源 - 近期推出多款新产品和模型更新，考虑扩展至人形机器人和AI芯片等新领域 [7] - 到2029年，ChatGPT订阅销售额将从今年约80亿美元增至500亿美元 [7] - 向企业提供API服务收入将从今年约20亿美元增至2029年的220亿美元 [7] - 到2029年，智能体收入将从今年30亿美元增至290亿美元，业务预计占未来五年近1/4收入 [8] - 今年2月软银表示每年在OpenAI产品投入30亿美元并成立合资企业 [8] - 预计到2029年，来自免费用户和其他产品收入达250亿美元，占总收入1/5 [8] - 预计到2030年月活跃用户数达30亿，周活跃用户数达20亿，日活跃用户数达9亿 [11] 分组3：将数亿用户变现，OpenAI拓展购物合作渠道 - 竞争对手谷歌、Perplexity已通过AI相关功能盈利 [11][12] - 1月部分用户可在专业版ChatGPT订阅层级中访问网页浏览智能体Operator进行购物等操作 [12] - 合作企业将获得Operator使用情况汇总数据，公司计划扩展服务并整合至ChatGPT平台 [12] 分组4：结语：OpenAI探求多元商业化路径，增长潜力强劲 - 业绩预期展现强劲增长潜力，成本增速放缓，利润率有望改善 [13] - 围绕免费用户开发、研发新产品、拓展合作渠道，积极探索多元商业路径 [13]