光伏产业链价格走势 - 过去一周，多晶硅价格震荡下行，硅片、电池和组件价格均呈继续下探趋势 [1][2] - 多晶硅市场处于僵持博弈状态，现货市场鲜少成交，买卖双方未达成一致价格共识 [2] - 下游电池、组件价格继续下探，部分组件价格跌破0.7元/W关口至0.68元/W，电池片主流价格在0.26元/W至0.28元/W，环比下跌0.02元/W至0.03元/W [4] 价格下跌原因分析 - 上游多晶硅价格下滑主因在于二季度硅片产出不及预期，4月硅料签单水平不及3月，5月硅片开工预计下滑，企业补库意愿不明确，硅料库存无法有效消纳 [2] - 下游终端组件需求快速回落，导致电池排产下降，对硅片需求大幅减弱，是近期硅片价格下行的主要变化 [3] - 供需严重错配导致各环节企业利润大幅减少 [2] 行业生产与经营状况 - 行业整体开工率在55%至60%，两家一线企业开工率维持在60%和58%，一体化企业开工率在60%至80%，其余企业开工率在56%至80% [3] - 从去年年底开始，通威股份、大全能源等硅料大厂几乎同步带头减产以响应“反内卷”倡议，截至目前所有在产多晶硅企业基本处于降负荷运行状态 [3] - 本月总计1家企业进入检修状态，预计对整体产量影响较为有限 [3] 公司业绩表现 - 合盛硅业2025年第一季度营业收入为52.28亿元，较上年同期的54.16亿元下降3.47%，净利润为2.60亿元，较上年同期的5.28亿元下降50.81% [2] - 合盛硅业净利润已连续三年下滑，2022年至2024年分别下滑37.39%、49.05%、33.64% [3] - 公司业绩主要靠工业硅和有机硅产品支撑 [3] 行业现状与展望 - 光伏行业面临产能出清的前夜，或者说正在逐渐进行中 [4] - 各环节制造型企业，特别是组件制造企业都不愿意在最后阶段“失血”，产业链上游企业希望维持较好的现金流水平，一线组件企业也倾向于更冷静地决策 [4]