市场整体表现 - 4月22日A股窄幅震荡，上证指数上涨0.37%，创业板指数下跌0.69%，科创板指数下跌0.03% [1] - 沪深两市累计成交1.12万亿元，基本与上一交易日持平 [1] - 物流、贸易、农业、港口航运等板块收涨，金属新材料、厨卫电器、通信、酒店旅游等板块收跌 [1] 期权市场概况 - 全市场期权总成交489.76万张，较前一交易日减少16.40%，总持仓967.53万张，较前一交易日增加5.73% [1] - 上证50ETF期权成交78.89万张，减少16.65万张，持仓160.86万张，增加4.86万张 [1] - 沪深300期权成交量下滑，深交所、上交所、中金所沪深300期权成交量分别减少12.30%、20.57%、24.31% [2] - 沪深300期权持仓量回升，中金所、深交所、上交所沪深300期权持仓量分别增加2.03%、8.44%、5.13% [2] - 科创50ETF期权成交量、持仓量同步回升，华夏科创50ETF期权5月合约总计增持8.19万张 [2] 期权持仓结构分析 - 上证50ETF期权5月合约合计增持7.41万张，认购增持3.15万张，认沽增持4.26万张，认沽增持力度更大 [1] - 上交所沪深300ETF期权5月合约总计增持6.09万张，认购增持2.91万张，认沽增持3.18万张，认沽增持力度稍大 [2] - 华夏科创50ETF期权5月合约认购增持4.07万张，认沽增持4.12万张，增持力度相对均衡 [2] - 各期权品种认购、认沽均在浅虚值部位集中增持 [1][2] 波动率分析 - 期权隐含波动率尾盘拉升，但与前一交易日相比变化不大，上证50ETF当月合约平值期权隐含波动率在14.3%左右 [3] - 历史波动率与前一交易日持平，上证50ETF的30日历史波动率在21.43%，沪深300指数的30日历史波动率在23.38% [3] - 隐含波动率与历史波动率价差走扩 [3] 后市展望与策略 - 市场预计延续震荡格局，认购、认沽均在浅虚值部位增持，且增持力度相当，预计后市继续宽幅波动 [1][2][3] - 操作上，小盘股指数认购空头的仓单可继续持有，持现货者可积极采用备兑策略 [3]