核心财务表现 - 2024年营业收入91.26亿元同比下降13.85% 净利润2.31亿元同比增长178.2%实现扭亏为盈 [2] - 除第一季度盈利外 第二至第四季度均出现亏损 其中第四季度亏损1.51亿元 [2] - 2025年第一季度营业收入32.58亿元同比下降19.69% 净利润2.82亿元同比下降37.34% [11] 分业务营收结构 - 白酒业务收入70.41亿元同比增长3.19% 占总营收77.15% 猪肉业务收入18.91亿元同比下降27.21% [3] - 高档酒收入9.72亿元同比下降0.59% 中档酒收入10.95亿元同比下降1.53% 低档酒收入49.74亿元同比增长5.08% [3] - 直销模式收入3319.91万元同比增长72.67% 经销模式收入70.07亿元同比增长2.99% [4] 产品毛利率变化 - 高档酒毛利率70.83%同比下降4.35个百分点 中档酒毛利率47.26%同比下降4.19个百分点 低档酒毛利率39.44%同比下降5.33个百分点 [4] - 直销模式毛利率39.55%同比下降12.90个百分点 经销模式毛利率45.02%同比下降5.19个百分点 [4] 主要产品销量动态 - 42度500ml牛栏山陈酿酒销量下降2.95% 52度500ml牛栏山陈酿白酒销量下降9.05% [6] - 52度400ml百年牛栏山销量下降18.98% 42.3度500ml金标陈酿销量下降19.8% [6][7] - 42度265ml牛栏山陈酿酒销量增长2.86% 36度400ml百年牛栏山销量增长33.48% [6][7] 营销策略调整 - 销售费用整体减少27.47% 白酒销售费用减少18.18% 其中广告费减少10.94% 促销费减少26.98% [9][10] - 公司坚持民酒战略定位 重点培育金标矩阵产品 升级传统二锅头系列 [10] - 实施"双轮驱动"战略聚焦白牛二和金标光瓶酒 但两大单品销量均出现下滑 [8] 产能与库存状况 - 42度500ml牛栏山陈酿酒库存量增长254.63% 52度500ml牛栏山陈酿白酒库存量增长24.86% [7] - 金标陈酿白酒库存量增长50.84% 52度400ml百年牛栏山库存量增长39.49% [7] - 36度400ml百年牛栏山生产量仅增长1.2% 42度265ml产品生产量下降11.37% [7]