白酒业务表现 - 白酒业务2024年实现营收70.41亿元 销量36.94万千升 产量37.88万千升 三者均实现增长[1] - 珠三角市场整体销售同比增长50% 新疆市场同比增长23%[2] - 经典二锅头系列产品销售同比增长32% 传统二锅头系列产品销售同比增长37%[2] 产品结构与成本 - 高档酒 中档酒 低档酒毛利率分别下滑4.35 4.19和5.33个百分点[3] - 高档酒营业成本同比增长近17% 成品酒采购额接近20亿元 成品酒成本同比大涨25%[3] - 42度白牛二去年销量不到24万千升 同比下滑2.95% 相比五年前年销量已跌去四成以上[4] 核心产品表现 - 42.3度金标陈酿销量5238千升 同比下滑19.8% 过去两年销量均呈现两位数下滑[6] - 金标陈酿原定目标为2022年至2024年每年销量翻一倍 但近两年销量持续缩水[6] 近期财务表现 - 2025年一季度实现营收32.58亿元 同比下降19.7% 归母净利润2.82亿元 同比下降37.3%[8] - 截至3月末存货比年初下降36.5% 合同负债余额为3.81亿元 同比下降超过50%[8] - 截至4月23日收盘股价16.16元/股 市值120亿元左右 年初以来跌近17%[8]