文章核心观点 公募基金2025年一季报显示主动权益类基金高仓位运作，消费与科技主题产品吸金，贵州茅台仍是基金第一重仓股，因其内需消费驱动、高分红及指数化投资战略地位等因素受机构青睐 [1] 分组1：内需消费成为重要驱动力 - 我国经济政策积极调整，“大力提振消费”列为工作首位，消费战略地位提升 [1] - 我国消费市场增长动能强大，人口基数和消费需求升级提供基础，政策储备赋予操作空间 [1] - 内需消费方向上，食品饮料行业经营稳定、抗风险能力强，受市场关注 [1] - 贵州茅台作为消费龙头，2024年净利润同比增长15%，验证穿越周期经营能力 [2] - 消费引擎权重提升，贵州茅台确定性凸显配置价值，获更多机构认可 [3] - 4月22日易方达萧楠旗下基金一季报大幅加仓贵州茅台等白酒股，称配置白酒性价比高 [3] 分组2：高分红契合长期资本属性 - 机构投资者偏好自由现金流稳定、分红率高的优质标的，与资金属性等契合 [5] - 银华基金焦巍指出股票应看成有息债券，通过现金流分红实现长期复利 [5] - 贵州茅台上市累计融资22.44亿元，累计分红3014.41亿元，分红融资比134倍 [5] - 贵州茅台承诺2024 - 2026年现金分红比例不低于年度净利润75% [5] - 2024年公司销售收现同比增长11.57%，经营现金流净额924.64亿元，同比增38.85% [6] 分组3：指数化投资强化战略地位 - 新“国九条”推动指数化投资，中证A500指数发行3个月挂钩基金规模超2628亿元 [8] - 4月全球市场波动，A股资金逆势流入，央行支持汇金增持指数基金强化宽基配置价值 [8] - 沪深300指数基金规模破万亿，中证A500等宽基有规模效应 [8] - 截至2025年3月末，贵州茅台在沪深300、上证50、中证A500等核心宽基中均为第一重仓股 [8] - 贵州茅台在沪深300指数权重4.78%，上证50中达12.45%，指数化投资使其获长期资金流入 [8] - 布局宽基指数基金成长期资本共识，贵州茅台成市场“压舱石”和长期增长“锚点” [9] 分组4：基金持仓情况 易方达萧楠旗下基金 - 五粮液增仓26.59%，持有2152.69万股，持仓市值28.28亿元 [4] - 贵州茅台增仓37.81%，持有180.77万股，持仓市值28.22亿元 [4] - 山西汾酒增仓41.35%，持有1141.74万股，持仓市值24.47亿元 [4] - 美的集团减仓14.14%，持有2290.75万股，持仓市值17.98亿元 [4] - 福耀玻璃减仓27.31%，持有2350.46万股，持仓市值13.77亿元 [4] 某基金新进十大重仓股 - 贵州茅台新进，持有42.43万股，持仓市值6.62亿元 [9] - 宁德时代新进，持有178.44万股，持仓市值4.51亿元 [9] - 中国平安新进，持有726.64万股，持仓市值3.75亿元 [9] - 招商银行新进，持有835.61万股，持仓市值3.62亿元 [9] - 美的集团新进，持有330.16万股，持仓市值2.59亿元 [9] - 长江电力新进，持有826.38万股，持仓市值2.3亿元 [9]