核心观点 - 巴西航空工业公司2025年第一季度未交付订单总额达264亿美元，创下历史新高，较上一季度的历史高点进一步增长 [1] - 公司第一季度交付飞机30架，同比增长20%，占其商用和公务航空业务全年交付指引中点（231架）的13%，高于过去五年第一季度11%的历史平均水平 [2] 各业务板块未交付订单分析 - 总未交付订单：2025年第一季度总额为264亿美元，环比增长0%，同比增长25% [2] - 商用航空：未交付订单为100亿美元，环比下降2%，同比下降10% [2][3] - 公务航空：未交付订单达76亿美元，创历史新高，环比增长3%，同比大幅增长66% [2][5] - 防务与安全：未交付订单为42亿美元，环比持平，同比大幅增长73% [2][5] - 服务与支持：未交付订单为46亿美元，环比增长1%，同比增长49% [2][5] 各业务板块交付情况与指引 - 总交付量：2025年第一季度交付30架飞机（公务航空23架，商用航空7架） [2] - 公务航空交付：交付23架飞机，同比增长28%，占该部门全年交付指引中点（150架）的15%，略高于过去五年第一季度11%的历史平均水平 [7] - 商用航空交付：交付7架飞机，占该部门全年交付指引中点（81架）的9%，略低于过去五年第一季度12%的历史平均水平，部分反映了持续的供应链挑战 [4] - 全年交付指引：公务航空145-155架，商用航空77-85架，两者合计222-240架 [2][3] 商用航空业务详情 - 未交付订单构成：截至第一季度末，公司商用飞机总未交付订单为336架，其中E175机型160架，E195-E2机型151架，E190-E2机型25架 [6] - 新订单：全日空控股公司订购了15架E190-E2飞机，并拥有5架额外飞机的选择权，最终合同预计在2025年下半年签署后计入订单 [3] - 第一季度交付客户：向美国航空（2架）、共和航空（1架）和地平线航空（1架）交付了E175飞机；向波特航空（1架）、Aercap（1架）和Azorra（1架）交付了E195-E2飞机 [4] - 生产展望：公司的生产平衡措施预计将在2025年第二季度、下半年以及从2026年初开始产生更切实的成果 [4] 公务航空业务详情 - 市场地位：Phenom 300系列连续第13年被美国通用航空制造商协会评为全球最畅销、交付量最大的轻型喷气式飞机，并连续第5年成为2024年交付量最大的双发喷气式飞机 [8] - 交付构成：第一季度交付的23架飞机中，14架为轻型喷气式飞机，9架为中型喷气式飞机 [7] 防务与安全业务详情 - 未交付订单构成：KC-390 Millennium机型未交付订单32架，A-29 Super Tucano机型未交付订单22架（仅包含2024年及2025年新订单） [11] - 新订单转化：乌拉圭空军和国防部在此期间将其5架A-29 Super Tucano飞机的选择权转换为确认订单，该协议还包括任务设备、综合后勤服务和飞行模拟器 [9] - 潜在订单：瑞典（4架）和斯洛伐克（3架）对KC-390 Millennium的选择，以及葡萄牙（12架）和巴拿马（4架）对A-29 Super Tucano的选择，因合同尚未生效，未计入当前未交付订单 [10] 服务与支持业务详情 - 新合作：南非领先的航空公司Airlink签署了一份备件库存支持协议，覆盖其全部68架巴航工业机队，该公司将成为非洲首个采用定制化巴航工业协同库存规划管理系统的客户，该系统将优化库存水平并降低其机队运营成本 [13] 公司背景与行业地位 - 巴航工业是一家全球航空航天公司，业务涵盖商用航空、公务航空、防务与安全以及农业航空，提供设计、开发、制造、市场推广以及售后服务和支援 [14] - 自1969年成立以来，公司已交付超过9000架飞机，平均每10秒就有一架巴航工业制造的飞机在世界某处起飞，每年运送旅客超过1.5亿人次 [15] - 公司是150座级以下商用喷气式飞机的领先制造商，也是巴西高附加值产品的主要出口商，在美洲、非洲、亚洲和欧洲设有工业单位、办事处、服务和零部件分销中心 [16]