公司财务表现 - 2024年营业收入22.45亿元，同比下降59.25%，创2020年以来新低 [1] - 归母净利润1.06亿元，同比下降91.49%，为十年来最低 [1] - 扣非归母净利润-1.86亿元，同比下降117.29%，首次由盈转亏 [1] - 经营活动现金流量净额3.55亿元，同比减少76.91% [4] 业务板块分析 - 体外诊断板块营收16.09亿元，同比增长4.91% [1] - 疫苗板块营收6.06亿元，同比下降84.69%，毛利率下降21.17个百分点至70.43% [1][4] - 疫苗生产量1059.32万支，同比减少64.66%，销售量904.92万支，同比减少42.40%，库存3137.46万支，同比增加5.18% [4] HPV疫苗市场竞争 - 二价HPV疫苗价格从上市时329元/支降至最低63元/支，降幅超70% [3] - 沃森生物二价HPV疫苗在山东政府采购项目中价格低至27.5元/支 [3] - 2024年HPV疫苗批签发195批次，同比降低64%，其中二价HPV疫苗批签发89批次，万泰生物69批次，同比下降78% [5] - 沃森生物2024年营收28.21亿元，同比下滑31.41%，归母净利润1.42亿元，同比降低66.10% [4] 公司战略布局 - 二价HPV疫苗已覆盖全国31个省份，新增安哥拉、突尼斯等国家纳入免疫规划项目 [5] - 九价HPV疫苗处于申报上市阶段，男性群体临床试验申请已获批 [5] - 默沙东九价HPV疫苗已获批用于16~26岁男性接种，博唯生物和瑞科生物也在推进男性适应症临床试验 [6] 行业发展趋势 - 全球HPV疫苗市场年复合增长率(CAGR)为19% [2] - 男性适应症成为企业重要战略方向，较早获批产品有望占据市场先发优势 [6] - 疫苗研发周期长、成本高、风险大，需加大研发投入以满足多样化需求 [6]