文章核心观点 - 英伟达是生成式人工智能热潮的大赢家，虽因贸易紧张和AI基础设施支出可持续性担忧股价下跌35%，但历史显示未来两年股价可能飙升305%，当前价格值得投资 [1][2][4] 英伟达过往股价表现 - 2022年11月ChatGPT推出至2025年1月股价峰值期间，英伟达股价上涨1000% [1] - 过去十年英伟达股价三次跌幅超35%，随后两年平均回报率达305% [2][3][4] - 2018年10月股价峰值7.23美元，12月跌至3.17美元，跌幅56%，后16个月创新高，后续两年回报率182% [8] - 2020年2月股价峰值8.54美元，3月跌至5.33美元，跌幅38%，不到两个月创新高，后续两年回报率400% [8] - 2021年11月股价峰值33.38美元，2022年10月跌至11.23美元，跌幅66%，六个月后创新高，后续两年回报率335% [8] 英伟达市场地位 - 英伟达GPU是加速数据中心工作负载的行业标准，数据中心GPU市场份额约98%，AI加速器市场份额超85% [6] 市场担忧与分析 - 投资者担忧中国AI初创公司DeepSeek成本效率影响英伟达GPU需求 [7] - 分析师认为成本降低和AI普及将使英伟达GPU总需求增加，且其在自动驾驶汽车和机器人等领域有机会 [9] 英伟达竞争优势 - 英伟达通过CPU、网络设备和互连等相邻数据中心硬件支持GPU，垂直整合使其数据中心系统拥有成本更低 [10] - 英伟达用CUDA软件开发工具支持GPU，ASIC无等效工具，且英伟达B200 GPU单位成本性能是市场上最好ASIC的两倍 [12] 未来市场预测 - 预计到2030年英伟达GPU仍将占AI加速器销售额的80%以上，AI加速器市场预计在此期间每年增长29% [13] - 华尔街预计到2027财年英伟达收益将每年增长38%，当前市盈率32倍较便宜，过去六个季度平均超市场预期10% [14]