政策体系与监管框架 - 资本市场“1+N”政策体系正在逐步完善，旨在落实新“国九条”并推动市场向“投融资平衡、风险可控、活力充沛”的方向演进 [1] - 监管工作坚持严监严管，通过健全制度机制以提升监管效能，后续将推动出台背信罪司法解释、上市公司监管条例，并加快修订证券公司监管条例 [1][2] - 监管执法强调“零容忍”与“长牙带刺”，2024年证监会办理案件739件，罚没款达153亿元，金额超过上一年的两倍，并向公安机关移送案件和线索178件，同比增长51% [4] 监管重点与执法行动 - 监管核心在于增强执法有效性，一方面“依法严惩”，深化部际和央地协作以实施联合惩戒，另一方面“依责严防”，健全防治财务造假长效机制并压实中介机构“看门人”责任 [2] - 对财务造假、欺诈发行等行为保持高压态势，依法对康得新、*ST新亿等案件责任人追究刑事责任，并推动首批中介机构当事人承诺案件落地 [4] - 投资者保护机制取得新进展，特别代表人诉讼制度在紫晶存储、泽达易盛等案件中试点，标志着中小投资者维权渠道的实质性突破 [4][5] 市场生态与上市公司行为 - 市场生态正发生变化，上市公司质量被置于源头把关的核心位置，监管通过严把发行上市入口关、加强减持与量化交易监管等方式保护投资者 [6] - 上市公司回报投资者力度显著增强，2024年全市场现金分红达到2.4万亿元，股份回购近1500亿元，两者均创历史新高 [6] - 市场的分红回购规模已远超IPO、再融资和减持的总规模，沪深300指数股息率达到3.4%，显示投资与融资更加协调的市场生态正在形成 [6] 对特定领域的监管态度 - 监管层对科技企业成长风险持全面客观冷静态度，承认其经营业绩不确定性大、转盈利周期长的特点，呼吁市场通过科学方法管理风险 [2] - 这种“严监管”与“促创新”的平衡思维，体现了对市场规律的尊重，旨在为科技企业发展保留必要的试错空间 [3] - 严监严管有助于遏制金融乱象、保护投资者利益，促使不良企业风险暴露，同时让优质企业的投资价值凸显，从而强化资本市场的“价值发现”功能 [2]