文章核心观点 - 尽管英伟达业务增长惊人，但当前股价下其股票对投资者而言风险回报不佳，估值仍过高，投资者可等待更好切入点或寻找更合理估值的替代投资 [1][2][9][11] 英伟达的优势 - 公司增长表现出色，2025财年第四季度销售和利润大幅增长，主要得益于数据中心GPU需求增加，该产品在AI加速器市场占主导地位 [3] - 第四季度营收同比增长78%，达到351亿美元，2025财年总营收增长114%，达到1305亿美元 [3] - 第四季度净利润同比增长82%，达到220.9亿美元，即每股0.89美元 [4] 英伟达面临的风险 - 公司扩张速度似乎在放缓，第四季度营收同比增长率为78%，低于上一季度的94%和去年同期的265% [6] - 随着竞争加剧和AI芯片供需接近平衡，英伟达为保持技术领先成本可能上升，且市场竞争使价格更重要，价格可能下降，最近一个季度毛利率从去年同期的76%降至73% [7] - 若营收增长持续放缓且利润率进一步收缩，公司每股收益增长率可能快速下降 [8] 投资建议 - 英伟达当前40倍的市盈率假设了公司未来数年甚至十年的出色表现，但这并不确定，鉴于科技公司难以预测，可等待股价下降以更合理反映风险 [9] - 英伟达的成功与火热的AI市场相关，随着其他半导体巨头追赶，定价和盈利格局可能大幅变化，投资者可等待更好切入点或寻找更合理估值的替代投资 [10][11]