文章核心观点 - 过去几年,Super Micro Computer(Supermicro)和Dell Technologies在人工智能服务器市场的表现出色,推动了两家公司的股价大涨[1] - Supermicro的人工智能服务器业务增长更快,但最近面临毛利率下降、做空机构指控等问题,引发了市场担忧[3][4][5] - Dell虽然增长较慢,但在整体PC和数据中心市场保持稳定,且在人工智能服务器市场也在逐步增加份额[6][7] 根据目录分别总结 Supermicro的表现 - Supermicro在全球服务器市场份额较小,但凭借高性能液冷服务器在人工智能领域占据先发优势[3] - Supermicro与英伟达合作,推出了专门的人工智能服务器,带动公司业绩快速增长[3] - 但随着行业竞争加剧,Supermicro的市场份额预计将从80%-100%下降至40%-50%[4] - 此外,Supermicro还面临做空机构指控和潜在的司法调查,给公司带来不确定性[5] Dell的表现 - Dell在人工智能服务器市场占据较大份额,但受到PC市场和存储产品需求下滑的影响,近期业绩有所下滑[6] - 但Dell预计未来将重拾增长,凭借PC市场回暖、人工智能服务器业务增长以及数据中心需求恢复[6] - Dell的估值相对较低,股息率较高,且有较强的自由现金流回报股东,被视为相对更加稳健的投资标的[7]