财务数据关键指标变化 - 公司报告2025财年运营亏损210万美元，2024财年运营亏损330万美元[76] - 公司净销售额从2024财年的1950万美元下降至2025财年的1920万美元[79] 业务运营与市场表现 - 公司营销支出已持续大幅削减，但连续财年收入下降，主要受订单总数减少驱动[79] - 公司大量收入来自符合原始《农业法案》的低剂量大麻衍生THC产品[104] 持续经营能力与资金风险 - 公司持续经营能力存在重大疑问，其营运资金可能不足以支持年度财务报表发布后12个月的日常运营[77] - 若收入无法增长，公司在本财年可能需要筹集额外资金以支持运营和业务计划[78] 供应链与成本风险 - 公司依赖第三方供应商提供原材料及生产产品，且无长期供应合同，供应中断可能影响运营[91] - 原材料、设备、劳动力和运输成本的波动可能导致生产延迟或成本增加[89] - 进口包装材料面临10%的额外特别关税，可能导致成本上升、供应链中断及利润率下降[113] 品牌、声誉与产品质量风险 - 公司品牌和声誉至关重要，负面舆论或社交媒体信息可能严重损害其品牌和业务[81][82] - 产品质量依赖于第三方验证和测试协议，这些第三方的任何失误都可能对销售产生不利影响[93] - 产品库存可能因保质期有限在销售前过期，导致公司需进行存货减值，对业务和财务状况产生负面影响[95] - 公司部分产品含有微量THC，可能导致消费者药检呈假阳性，引发声誉损害或诉讼风险[96] 信息技术与运营风险 - 公司系统曾发生安全事件，泄露部分客户个人及支付信息，已采取补救措施但未来仍可能存在重大不利影响[97] - 系统中断及缺乏冗余可能导致网站和销售服务不可用，影响订单履行及净销售额[98][99] 法规与监管风险 - 2026年11月12日生效的H.R. 5371法案将全国大麻衍生消费品THC含量限制为每容器0.4毫克，若无后续立法缓解，将对行业和公司产生有害影响[104] - FDA将大麻素视为食品中不可接受的添加物，并拒绝接受其作为新膳食成分，其IND排除立场若被执行，将严重影响公司运营能力[105] - 公司需在多个司法管辖区获得并维持监管批准和许可，未能做到可能严重损害其业务运营[106] - FTC加强对CBD产品广告和健康声明的审查，缺乏科学证据支持可能导致处罚和声誉损害[111] 上市合规与退市风险 - 公司于2024年6月5日和12月31日收到NYSE American通知，因不符合持续上市标准而面临退市风险[115] - 不符合的上市标准要求：若公司在最近三个财年中的两年报告持续经营亏损/净亏损，股东权益需至少200万美元[115][116] - 不符合的上市标准要求：若公司在最近四个财年中的三年报告持续经营亏损/净亏损，股东权益需至少400万美元[115][116] - 2025年5月6日所有A系列优先股转换为普通股，其中670万美元的应计未付股息转为权益，使公司恢复合规[116] - 截至2025年9月30日财年持续亏损，公司需满足股东权益至少600万美元的更高要求以维持上市[116] - 若公司退市，可能导致证券缺乏交易市场、流动性降低、分析师覆盖减少及融资能力受限[116] 资本结构与公司控制风险 - B系列可转换优先股在清算时享有优先权，其清算优先权为每股1.00美元[120] - B系列可转换优先股的转换可能增加第三方收购公司的难度或阻碍控制权变更交易[119] 长期战略风险 - 国际扩张是公司关键长期战略，但涉及重大资本和人力资源投资及多种风险[87]