收入与利润表现（同比环比） - 截至2025年10月31日的三个月，公司总收入为22.503亿加元，同比增长14.0%[41][43][52] - 第三季度总收入为22.503亿加元，同比增长14.3%（2.768亿加元）[67] - 同期毛利润为5.412亿加元，同比增长24.4%，毛利率为24.1%，提升210个基点[41][43][52] - 同期净利润为7650万加元，同比增长150.0%[43][52] - 2026财年第三季度（截至2025年10月31日）总收入为22.503亿加元，同比增长14.0%（去年同期为19.735亿加元）[166][175] - 季度毛利率为24.1%，同比提升210个基点（去年同期为22.0%）[166][175] - 季度净利润为7650万加元，同比增长150.0%（去年同期为3060万加元）[166][175] - 前九个月总收入为59.854亿加元，同比增长3.5%（2.008亿加元）[73] - 前九个月毛利润为13.337亿加元，同比下降1.7%（2240万加元），毛利率下降110个基点至22.3%[73] - 前九个月净利润为2.946亿加元，同比大幅增长156.0%（1.795亿加元）[73] - 2026财年前九个月总收入为59.854亿加元，同比增长3.5%（去年同期为57.846亿加元）[175] - 前九个月毛利率为22.3%，同比下降110个基点（去年同期为23.4%）[175] - 前九个月净利润为2.946亿加元（持续经营业务），同比增长156.0%（去年同期为1.151亿加元）[175] - 公司2025财年第三季度净利润为7650万加元，而2024年同期为3060万加元[155] - 公司2025财年前九个月净利润为2.946亿加元，较2024年同期的1.151亿加元显著增长[155] 各业务线收入表现 - 全年产品收入为12.656亿加元，同比增长22.1%，主要受ORV交付量增加和新产品成功推出推动[52][54] - 季节性产品收入为6.062亿加元，同比下降1.6%，主要因雪地摩托出货量下降[41][52][55] - 第三季度全年产品收入占比56.2%，同比上升3.7个百分点；季节性产品收入占比26.9%，同比下降4.3个百分点[23] - 九个月期间全年产品收入占比58.2%，同比上升3.2个百分点；季节性产品收入占比25.0%，同比下降4.3个百分点[23] - 第三季度PA&A和OEM发动机收入占比16.9%，同比上升0.6个百分点[23] - 九个月期间PA&A和OEM发动机收入占比16.8%，同比上升1.1个百分点[23] 各地区市场表现 - 第三季度美国市场收入12.767亿加元，同比增长14.3%（1.599亿加元），占总收入56.8%[67] - 前九个月国际收入为17.628亿加元，同比增长14.4%（2.216亿加元），占总收入比例提升290个基点至29.5%[89] - 截至2025年10月31日的三个月，北美零售额同比下降4%，主要因季节性产品在非高峰期的销售下降[42][47] 成本与费用（同比环比） - 第三季度营业费用3.386亿加元，同比增长14.5%（4280万加元），其中一般及行政费用激增51.1%至1.014亿加元[59] - 公司约75%的销售成本由生产材料构成，易受铝、钢等原材料价格波动影响[29] 现金流表现 - 截至2025年10月31日的九个月内，经营活动产生的净现金流为7.843亿加元，较2024年同期的4.025亿加元增加3.818亿加元[104][105] - 截至2025年10月31日的九个月内，自由现金流为5.661亿加元，较2024年同期的1.027亿加元大幅增长[104] - 截至2025年10月31日的九个月内，投资活动使用的净现金流为1.969亿加元，较2024年同期的2.994亿加元减少1.025亿加元，主要因物业、厂房及设备投资减少[108] - 截至2025年10月31日的九个月内，融资活动使用的净现金流为5.339亿加元，较2024年同期的4.431亿加元增加9080万加元，主要因偿还了2.007亿美元定期贷款[109] - 公司2025财年前九个月经营活动产生的净现金流为7.843亿加元，2024年同期为4.025亿加元[160] - 公司2025财年前九个月自由现金流为5.661亿加元，较2024年同期的1.027亿加元大幅增长[160] - 截至2025年10月31日的九个月内，终止经营业务产生的净现金流为50万加元（2024年同期为650万加元）[101] 债务与融资 - 截至2025年10月31日，公司长期债务为25.385亿加元，其中定期贷款（Term Facility）未偿还余额为17.295亿美元[35][37] - 截至2025年10月31日，公司重大合同义务总额为53.299亿加元，其中长期债务（含利息）为32.75亿加元[111] - 截至2025年10月31日，公司拥有总额15亿加元的循环信贷额度，未提取余额为0，基于借款基础计算的可动用额度为14.765亿加元[114][116] - 循环信贷额度下已发行信用证金额为2070万美元，其他协议下未偿信用证为470万美元[117][118] - 公司偿还了2.007亿美元定期贷款，并将借款成本降低了0.50%，产生交易成本440万美元[119] - 公司获得一笔奥地利政府项目下的40万欧元（70万美元）定期贷款，利率为1.75%[122] - 截至2025年10月31日，奥地利定期贷款未偿余额为7430万欧元（1.202亿美元），利率在0.93%至3.57%之间[123] - 租赁负债的合同义务为2.717亿美元，较2025年1月31日的2.329亿美元有所增加[124] - 长期债务（含当期部分）从29.251亿美元降至25.385亿美元，净减少3.072亿美元，主要因偿还2.007亿美元定期贷款[131] - 截至2025年10月31日，长期债务为25.385亿加元，较2025年1月31日的29.251亿加元下降13.2%[180] 资产与库存状况 - 截至2025年10月31日，终止经营业务净亏损为770万加元（2024年同期为2380万加元），九个月累计净亏损为5.22亿加元（2024年同期为10.85亿加元）[98] - 截至2025年10月31日，归类为持有待售的资产净额为11.1亿加元，较2025年1月31日的20.95亿加元显著减少[100] - 库存从17.741亿美元增至19.649亿美元，净增长1.601亿美元[131] - 截至2025年10月31日，现金及现金等价物为2.501亿加元，较2025年1月31日的1.807亿加元增长38.4%[180] 经销商与分销商融资 - 经销商和分销商融资总额在截至2025年10月31日的三个月和九个月期间分别为17.639亿美元和48.601亿美元[134] - 经销商和分销商未偿融资总额从31.515亿美元（2025年1月31日）降至25.889亿美元（2025年10月31日）[134][135] - 公司对财务公司收回的新未使用产品的最大回购义务为2.89亿美元（2025年10月31日）[137][138] 税率与调整后利润指标 - 第三季度有效所得税率从去年同期的52.0%大幅下降至28.5%[63] - 前九个月有效所得税率从去年同期的42.4%大幅下降至7.4%[84] - 公司2025财年第三季度经调整后息税折旧摊销前利润为3.256亿加元，2024年同期为2.684亿加元[155] - 公司2025财年前九个月经调整后息税折旧摊销前利润为7.396亿加元，2024年同期为8.107亿加元[155] - 公司2025财年第三季度经调整后净利润为1.177亿加元，2024年同期为8850万加元[155] - 公司2025财年前九个月经调整后净利润为2.192亿加元，2024年同期为2.855亿加元[155] - 季度归一化EBITDA为3.256亿加元，同比增长21.3%（去年同期为2.684亿加元）[166][175] - 季度归一化净利润为1.177亿加元，同比增长33.0%（去年同期为8850万加元）[166][175] - 公司2025财年第三季度基本每股经调整后收益为1.61加元，2024年同期为1.22加元[163] - 公司2025财年前九个月基本每股经调整后收益为3.02加元，2024年同期为3.86加元[163] 业务剥离与重组 - 公司在截至2025年10月31日的九个月期间完成了Alumacraft和Manitou的出售，作为终止经营业务处理[7] - 公司在截至2025年4月30日的季度决定不再出售其Marine PA&A业务，该业务作为持续经营业务列报[8] - 截至2025年10月31日，Telwater业务仍在出售过程中，作为持有待售的终止经营业务列报[9] - 公司已出售Alumacraft和Manitou资产，交易对价总计约1.58亿美元（2.214亿加元）[95] 运营与市场概况 - 公司全球员工约16,500名，产品销往130多个国家，通过约2,400家经销商和约140家分销商销售[21] - 公司收入主要来自向经销商和分销商批发车辆，通常在产品从工厂发运时确认收入[25] - 截至2025年10月31日，北美网络库存同比下降17%[49] 风险与假设 - 公司收入主要以美元、加元和欧元产生，成本主要以加元、美元和欧元计价，面临外汇波动风险[34] - 公司假设主要经营货币汇率将维持在接近当前水平，通胀水平预计将继续缓解[16] - 汇率波动对截至2025年10月31日的九个月期间营业收入产生3.39亿加元的不利影响，对税前收入则产生1.64亿加元的有利影响[102] - 公司未发现其风险因素与截至2025年1月31日的第四季度及财年MD&A中披露的内容相比有重大变化[201] 管理层估计与会计政策 - 公司管理层使用年度运营预算和三年战略计划作为编制简明合并中期财务报表所需重要估计的基础[184] - 存货的可变现净值估计基于生产需求、当前及未来产品特性、预期生产成本及产成品预期盈利能力[187] - 递延所得税资产的确认取决于管理层基于年度预算、战略计划及额外预测认为其很可能实现[188] - 常规产品保修成本按产品线划分，根据历史成本率和趋势在销售时点进行估计[189] - 产品责任拨备包括管理层对解决现有索赔所需金额的最佳估计，以及基于历史平均成本信息的已发生但未报告索赔[191] - 销售计划拨备基于当前计划特点、历史数据及各产品线的预期零售额进行估计[191] - 确定福利计划费用和负债所使用的折现率基于与预期福利支付现金流匹配的高质量公司固定收益投资的收益率[192] 内部控制 - 公司对截至2025年10月31日的九个月期间内财务报告内部控制的有效性进行了评估，并确定其于2025年10月31日是有效的[198]