装机容量与合同结构 - 截至2025年9月30日，TransAlta总装机容量为9,014兆瓦，拥有88个设施[42] - 公司在阿尔伯塔省的装机容量为5,248兆瓦，占其总装机容量的58%[40][42] - 公司总装机容量的51%（4,619兆瓦）已与信誉良好的交易对手方签订合同[44] - 天然气板块装机容量为4,834兆瓦，是公司最大的发电来源[42] - 风电和太阳能板块装机容量为2,587兆瓦，其中83%（2,159兆瓦）已签订合同[42][44] - 水电板块装机容量为922兆瓦，其中仅10%（88兆瓦）已签订合同[42][44] - 能源转型板块装机容量为671兆瓦，其中45%（301兆瓦）已签订合同[42][44] - 已签约容量的加权平均合同期限为9年[45] - 水电板块已签约容量的加权平均合同期限最长，为14年[45] - 能源转型板块已签约容量的加权平均合同期限最短，为0.3年[45] 收入与利润表现 - 第三季度收入为6.15亿加元，同比下降3.6%；九个月累计收入为18.06亿加元，同比下降16.7%[46] - 第三季度调整后EBITDA为2.38亿加元，同比下降24.4%；九个月累计调整后EBITDA为8.57亿加元，同比下降11.9%[46] - 第三季度归属于普通股股东的调整后净亏损为800万加元，而去年同期为盈利3500万加元；九个月累计调整后净利润为7600万加元，同比下降67.4%[46] - 第三季度每股基本及摊薄净亏损为0.20加元，去年同期为0.12加元；九个月累计每股净亏损为0.43加元，去年同期为盈利0.80加元[46] - 2025年第三季度营业收入为6.15亿加元，较2024年同期的6.38亿加元下降2300万加元，降幅为4%[81][84] - 2025年第三季度调整后EBITDA为2.38亿美元，同比下降7700万美元，降幅24%[97][99] - 截至2025年9月30日的九个月，公司调整后EBITDA为8.57亿美元，同比下降1.16亿美元，降幅12%[97][99] - 2025年第三季度调整后收入为9500万美元，同比下降9.5%（2024年同期为1.05亿美元）[131] - 公司2025年前九个月调整后总收入为3.1亿美元，同比下降1.9%（2024年同期为3.16亿美元）[131] - 公司2025年第三季度调整后EBITDA为6700万美元，同比下降16.3%（2024年同期为8000万美元）[131] - 公司2025年前九个月调整后EBITDA为2.26亿美元，同比下降5.4%（2024年同期为2.39亿美元）[131] - 2025年第三季度归属于普通股股东的净亏损为6200万加元，较2024年同期的3600万加元净亏损增加2600万加元[120] - 2025年前九个月归属于普通股股东的净亏损为1.28亿加元，而2024年同期为净利润2.42亿加元，下降3.7亿加元，降幅153%[124] - 2025年前九个月调整后税前利润为1.67亿加元，较2024年同期的3.58亿加元下降1.91亿加元，降幅53%[124] - 公司2025年第三季度调整后总收入为3.26亿美元，同比增长3.8%（2024年同期为3.14亿美元）；但2025年前九个月调整后总收入为9.2亿美元，同比下降10.8%（2024年同期为10.31亿美元）[150] - 公司2025年第三季度调整后EBITDA为6300万美元，同比下降28.4%（2024年同期为8800万美元）；2025年前九个月调整后EBITDA为1.05亿美元，同比下降67.0%（2024年同期为3.18亿美元）[150] - 2025年第二季度收入为4.33亿美元，较2024年第二季度的5.82亿美元下降25.6%[211] - 2025年第一季度税前亏损9500万美元，而2024年同期为盈利9400万美元[211] 成本与费用 - 2025年第三季度运营、维护和管理费用为1.79亿加元，较2024年同期的1.43亿加元增加3600万加元，增幅为25%[81][85] - 2025年第三季度资产减值费用为2700万加元，较2024年同期的2000万加元增加700万加元，增幅为35%[81][85] - 2025年第一季度运营管理及行政费用为1.73亿美元，较2024年同期的1.34亿美元增长29.1%[211][215] - 截至2025年9月30日的九个月，公司利息支出增加3400万美元，增幅15%[94] - 公司2025年前九个月利息支出为2.7亿美元，同比增长15%[1] - 2025年前九个月折旧与摊销总额为4.07亿美元，导致不动产、厂房和设备净值减少[222] - 公司因增加Heartland设施导致2025年第三季度燃料成本、碳合规成本和运营管理及行政成本（OM&A）上升[154] 现金流与流动性 - 截至2025年9月30日，公司可用流动性为15.53亿加元，调整后净债务与调整后EBITDA比率为3.9倍[47] - 截至2025年9月30日的三个月，公司自由现金流为1.05亿美元，主要因调整后EBITDA下降而减少7700万美元[105] - 截至2025年9月30日的九个月，公司自由现金流为4.21亿美元，主要因调整后EBITDA下降而减少1.16亿美元[108] - 2025年第三季度经营活动现金流为2.51亿美元，较2024年同期的2.29亿美元增长9.6%[211] - 截至2025年9月30日，公司拥有16亿加元的流动性，包括2.11亿加元现金[118] - 2025年9月30日现金及现金等价物为2.11亿美元，较2024年12月31日的3.37亿美元减少37.4%[217][221] - 现金及现金等价物从337（百万美元）减少至211（百万美元）[224] 债务与资本管理 - 公司于2025年3月发行了4.5亿加元、年息5.625%、2032年到期的优先票据，并于同年3月提前偿还了4亿加元的可变利率定期贷款[56][57] - 公司于2025年7月将21亿加元的银团信贷额度规模从19.5亿加元缩减至19亿加元，并将到期日延长至2029年6月30日[54] - 公司在2025年第一季度对Nova Clean Energy, LLC进行了战略投资，包括7500万美元的定期贷款和1亿美元的循环融资额度[59] - 公司在截至2025年9月30日的九个月内，以平均每股12.42加元的价格回购并注销了1,932,800股普通股，总成本为2400万加元[63] - 2025年3月公司发行4.5亿美元优先票据，并提前偿还4亿美元可变利率定期贷款[218][221] - 2025年9月30日流动负债为18.5亿美元，较2024年底的25.69亿美元下降28.0%，主要因债务提前偿还[217][221] - 总资本从2024年12月31日的6041（百万美元）下降至2025年9月30日的5797（百万美元）[224] - 总净债务从2024年12月31日的3798（百万美元）略降至2025年9月30日的3785（百万美元），占总资本比例从62%升至66%[224] - 股东应占权益中的赤字及累计其他综合亏损从（2375）百万美元扩大至（2577）百万美元，占总资本比例从40%升至45%[224] - 信贷安排金额从543（百万美元）大幅减少至98（百万美元），占总债务比例从9%降至2%[224] - 无追索权债务中，TEC Hedland PTY Ltd债券金额为671（百万美元），占总资本12%[224] - 可转换次级债券金额保持350（百万美元）不变，占总资本6%[224] - 租赁负债从151（百万美元）略降至148（百万美元）[224] - 普通股金额从3179（百万美元）微降至3169（百万美元），占总资本比例从53%升至55%[224] - 非控制性权益从97（百万美元）降至78（百万美元）[224] 发电量与运营表现 - 2025年第三季度总发电量为6,151 GWh，较2024年同期的5,712 GWh增长439 GWh，增幅为8%[72] - 2025年前九个月总发电量为17,796 GWh，较2024年同期的16,612 GWh增长1,184 GWh，增幅为7%[73] - 2025年第三季度水电实际发电量为623 GWh，达到长期平均发电量（573 GWh）的109%，而2024年同期为86%[69] - 2025年第三季度风电和太阳能实际发电量为1,028 GWh，为长期平均发电量（1,472 GWh）的70%，低于2024年同期的76%[69] - 风电和太阳能板块2025年前九个月总产量为4,446 GWh，同比增长8%（2024年同期为4,118 GWh）[138] - 燃气板块2025年第三季度总产量为3,514 GWh，同比增长13%（2024年同期为3,119 GWh）[148] - 燃气板块2025年前九个月总产量为9,504 GWh，同比增长1%（2024年同期为9,442 GWh）[148] - 能源转型业务2025年前九个月总产量为2,268 GWh，同比增长27%（2024年同期为1,781 GWh）[156] - 阿尔伯塔投资组合2025年第三季度总产量为3,206 GWh，同比增长16%[187] - 阿尔伯塔投资组合总产量在2025年第三季度为3,206 GWh，比2024年同期的2,768 GWh增加438 GWh或16%[189] - 阿尔伯塔投资组合总产量在2025年前九个月为8,868 GWh，比2024年同期的8,659 GWh增加209 GWh或2%[199] 各业务线财务表现 - 水电业务2025年第三季度总发电量为623吉瓦时，同比增长129吉瓦时或26%，但调整后EBITDA同比下降1600万加元或18%至7300万加元[127] - 风电和太阳能板块2025年前九个月调整后收入为3.57亿美元，同比增长12%（2024年同期为3.19亿美元）[138] - 燃气板块2025年第三季度调整后EBITDA为1.1亿美元，同比下降22%（2024年同期为1.41亿美元）[148] - 燃气板块2025年前九个月调整后EBITDA为3.42亿美元，同比下降16%（2024年同期为4.08亿美元）[148] - 能源转型业务2025年第三季度调整后收入为1.48亿美元，同比下降6%（2024年同期为1.57亿美元）；2025年前九个月调整后收入为3.89亿美元，同比下降10%（2024年同期为4.33亿美元）[156] - 能源转型业务2025年前九个月调整后EBITDA为8400万美元，同比增长33%（2024年同期为6300万美元）[156] - 能源转型业务2025年前九个月调整后税前利润为4500万美元，同比增长200%（2024年同期为1500万美元）[156] - 能源营销业务2025年第三季度调整后收入为3000万美元，同比下降42%（2024年同期为5200万美元）；2025年前九个月调整后收入为9200万美元，同比下降38%（2024年同期为1.49亿美元）[166] - 能源营销业务2025年第三季度调整后EBITDA为1700万美元，同比下降60%（2024年同期为4200万美元）；2025年前九个月调整后EBITDA为6400万美元，同比下降47%（2024年同期为1.2亿美元）[166] - 公司2025年第三季度调整后EBITDA为3500万美元，与2024年同期持平[1][175] - 公司2025年前九个月调整后EBITDA为1.15亿美元，同比下降17%[1] - 阿尔伯塔地区2025年第三季度调整后EBITDA为1.03亿美元，低于2024年同期的1.86亿美元[175] - 能源营销板块2025年前九个月调整后EBITDA为6400万美元，低于2024年同期的1.2亿美元[177] - 阿尔伯塔投资组合2025年第三季度调整后总收入为3亿美元，低于2024年同期的3.31亿美元[187] - 阿尔伯塔投资组合调整后毛利率在2025年第三季度为1.82亿美元，比2024年同期的2.15亿美元减少3300万美元或15%[190][193] - 阿尔伯塔投资组合调整后毛利率在2025年前九个月为6.15亿美元，比2024年同期的6.57亿美元减少4200万美元或6%[200] 市场与价格因素 - 2025年第三季度阿尔伯塔省现货电价为51加元/MWh，较2024年同期的55加元/MWh下降7%[75][76] - 2025年前九个月阿尔伯塔省现货电价平均为44加元/MWh，较2024年同期的67加元/MWh下降34%[75][76] - 加拿大碳排放价格从每吨80美元增至95美元，影响了公司加拿大天然气设施的毛利率[154] - 阿尔伯塔市场平均现货电价在2025年第三季度为每兆瓦时51美元，低于2024年同期的55美元；前九个月为44美元，低于2024年同期的67美元[201][205] - 2025年碳合规价格为每吨95美元，高于2024年的每吨80美元[201][198][200] - 2025年前九个月天然气价格（AECO）为每千兆焦耳1.43美元，高于2024年同期的1.24美元[201][207] - 2025年第三季度对冲量为2,516 GWh，高于2024年同期的2,365 GWh；前九个月为6,764 GWh，高于2024年同期的6,441 GWh[201][199] - 2025年第三季度实现的上网电价平均为每兆瓦时103美元，比2024年同期的90美元高出13美元；前九个月为107美元，比2024年同期的91美元高出16美元[201][206] - 2025年第三季度每兆瓦时燃料成本为30美元，比2024年同期的34美元降低4美元；前九个月为39美元，比2024年同期的36美元增加3美元[201][206][207] 管理层讨论与指引 - 公司宣布首席执行官John Kousinioris将于2026年4月30日退休，由首席财务官Joel Hunter接任[51] - 公司2025年调整后EBITDA指引为11.5亿至12.5亿美元，预计将处于指引区间的低端[110] - 公司2025年自由现金流指引为4.5亿至5.5亿美元，预计将处于指引区间的中点[110] - 公司2025年自由现金流每股指引为1.51至1.85美元，预计将处于指引区间的中点[110] - 2025年阿尔伯塔省电力现货价格假设范围为每兆瓦时40至60加元，米德哥伦比亚电力现货价格假设范围为每兆瓦时50至70美元[114] - 2025年AECO天然气价格假设范围为每千兆焦耳1.60至2.10加元，阿尔伯塔省现货价格每兆瓦时变动1加元预计对全年剩余时间的调整后EBITDA产生200万加元的影响[114] - 2025年能源营销业务毛利预期为1.1亿至1.3亿加元，维持性资本支出预期为1.45亿至1.65亿加元[115] - 2025年净利息支出预期为2.55亿至2.75亿加元，而2024年总利息支出为3.24亿加元[115] 税务与其他项目 - 2025年第三季度所得税费用为100万加元，较2024年同期的3100万加元下降3000万加元，降幅为97%[81][86] - 截至2025年9月30日的九个月，公司所得税费用减少6900万美元，降幅78%[95] - 公司2025年第三季度实现外汇损失700万美元，同比下降350%[1] - 公司2025年前九个月调整后税前亏损为3.84亿美元，同比增长15%[1] - 2025年第二季度碳合规成本回收额为7400万美元，主要因使用内外部排放额度结算部分2024年及Heartland收购的温室气体义务[215] - 2024年12月收购Heartland以及2024年新增风电太阳能设施对2025年收入及运营成本产生影响[212][215]