财务业绩概览（同比变化） - 截至2025年9月30日的三个月和九个月的财务业绩，与2024年同期进行比较[6] - 第三季度营业收入为60.49亿加元，同比增长1.3%[17][19][22] - 第三季度净利润为45.55亿加元，相比去年同期的亏损11.91亿加元，增加57.46亿加元[17][19][23] - 第三季度调整后EBITDA为27.62亿加元，同比增长1.5%，调整后EBITDA利润率为45.7%，同比上升0.1个百分点[17][19][24] - 第三季度归属于普通股东的净利润为45.02亿加元，相比去年同期的亏损12.37亿加元，增加57.39亿加元[17][19] - 第三季度调整后净利润为7.33亿加元，同比增长6.5%，调整后每股收益为0.79加元，同比增长5.3%[17][19][26] - 第三季度经营活动现金流为19.14亿加元，同比增长3.9%[17][21][27] - 第三季度自由现金流为10.03亿加元，同比增长20.6%[17][21][28] - BCE第三季度总营业收入为60.49亿加元，同比增长1.3%；前九个月收入为180.64亿加元，同比增长0.4%[58][60] - BCE第三季度服务收入为53.29亿加元，同比增长0.8%；产品收入为7.2亿加元，同比增长5.1%[60] - BCE 2025年第三季度归属于普通股股东的净收益为45.02亿加元，较去年同期增加57.39亿加元[97] - BCE 2025年第三季度每股收益（EPS）为4.84加元，较去年同期增加6.20加元[99] - 前九个月净收益同比增加60.12亿加元，主要由于出售MLSE股权收益及资产减值减少[70] 成本和费用（同比变化） - BCE第三季度运营成本为32.87亿加元，同比增长1.2%；前九个月成本为100.7亿加元，同比增长0.7%[64][66] - 2025年第三季度利息费用增加1700万加元，主要由于收购Ziply Fiber导致债务余额和平均债务成本上升[79] - 2025年第三季度所得税费用增加4.9亿加元，主要由于出售MLSE股权产生52亿加元收益导致应税收入增加[96] - Bell CTS 运营成本在第三季度增加2.5%，年初至今增加1.0%，主要由于美国业务新增8900万美元成本[133] - BCE在2025年第三季度确认了9.76亿加元的资产减值费用，主要涉及贝尔媒体的电视、广播和户外广告业务[84] 业务分部表现：Bell CTS（整体及加拿大） - Bell CTS部门第三季度收入为54.08亿加元，同比增长2.4%；其中加拿大收入为52.48亿加元，同比下降0.6%；美国收入为1.6亿加元（新增）[58][61] - Bell CTS 2025年第三季度总营业收入为54.08亿加元，同比增长2.4%[123] - Bell CTS 2025年第三季度无线服务收入为18.04亿加元，同比下降0.4%[123] - Bell CTS 2025年第三季度有线数据收入为21.65亿加元，同比增长6.2%[123] - Bell CTS 2025年第三季度产品收入为7.20亿加元，同比增长5.1%[123] - Bell CTS加拿大2025年第三季度总营业收入为52.48亿加元，同比下降0.6%[124] - BCE 2025年第三季度调整后EBITDA为27.62亿加元，同比增长1.5%，主要由贝尔CTS业务增长2.3%所驱动[76] - 贝尔CTS加拿大业务2025年第三季度调整后EBITDA为24.54亿加元，同比下降0.6%[76] - Bell CTS 调整后税息折旧及摊销前利润在第三季度增长2.3%，但年初至今下降0.4%[136] - Bell CTS 调整后税息折旧及摊销前利润率在第三季度保持46.7%稳定，但年初至今下降0.3个百分点至46.1%[136] - 无线运营产品收入在第三季度增长7.2%，但年初至今仅增长0.4%，主要受消费者无线设备销售增加推动[131] - 有线数据收入在第三季度和年初至今均微降0.1%，原因是住宅服务折扣增加及电视用户流失[131] - 有线语音收入在第三季度下降9.0%，年初至今下降8.3%，主要受技术替代导致用户流失影响[131] 业务分部表现：Bell CTS（美国） - 公司于2025年8月1日收购Ziply Fiber，使美国零售高速互联网用户基数增加442,225户[18][22][24] - BCE于2025年8月1日收购了美国公司Ziply Fiber，并为此设立新的业务分部Bell CTS U.S.[44] - Bell CTS U.S. 第三季度及年初至今运营收入为1.6亿美元，主要源于2025年8月1日对Ziply Fiber的收购[130] - 贝尔CTS美国业务于2025年8月1日收购Ziply Fiber后贡献了7100万加元的调整后EBITDA[76] 业务分部表现：Bell Media - Bell Media在2025年第三季度营业收入为7.32亿加元，同比下降6.4%[188]；2025年前九个月营业收入为23.5亿加元，同比增长1.3%[188] - Bell Media在2025年第三季度广告收入同比下降11.5%[192]；2025年前九个月广告收入同比下降3.5%[192] - Bell Media在2025年第三季度用户收入同比下降5.2%[192]；但2025年前九个月用户收入同比增长3.1%[192] - Bell Media在2025年第三季度数字收入同比增长0.8%[188]；2025年前九个月数字收入同比增长7.0%[188] - Bell Media在2025年第三季度调整后EBITDA为2.37亿加元，同比下降6.7%[189]；2025年前九个月调整后EBITDA为6.31亿加元，同比增长7.1%[189] - 贝尔媒体业务2025年第三季度调整后EBITDA为2.37亿加元，同比下降6.7%[76] 用户指标表现（移动电话） - 截至2025年9月30日，移动电话用户总数为1040万，同比增长0.4%[18] - BCE第三季度移动电话净增用户数为68,018户，同比下降33.4%，其中后付费用户净增11,511户，同比下降65.2%[48] - 移动电话用户数增至10,398,934，同比增长0.4%；移动连接设备用户数增至3,252,554，同比增长10.5%[49][56] - 移动电话混合每用户平均收入在第三季度为58.04美元，同比下降0.4%[140] - 移动电话总用户激活量在第三季度下降12.5%，净用户激活量下降33.4%[140][143] - 移动电话混合流失率在第三季度为1.45%，同比改善0.13个百分点[140] - 移动电话后付费用户总激活数在第三季度下降15.6%，前九个月下降14.4%[144] - 移动电话预付费用户总激活数在第三季度下降7.0%，前九个月下降2.6%[144] - 移动电话净用户激活数在第三季度下降33.4%，前九个月下降37.4%[145] - 移动电话后付费净用户激活数在第三季度下降65.2%，前九个月下降70.4%[153] - 移动电话混合流失率在第三季度为1.45%，同比下降0.13个百分点[146] - 截至2025年9月30日，移动电话用户总数为10,398,934，同比增长0.4%[147] - Bell CTS加拿大2025年第三季度移动电话后付费用户净增11,511户，同比下降65.2%[117] - Bell CTS加拿大2025年第三季度移动电话预付费用户净增56,507户，同比下降18.2%[117] - Bell CTS加拿大2025年第三季度移动电话后付费流失率为1.13%，同比下降0.15个百分点[117] - Bell CTS加拿大2025年第三季度移动电话混合ARPU为58.04加元/月，同比下降0.4%[117] 用户指标表现（互联网、IPTV、NAS） - BCE第三季度零售高速互联网净增用户数为26,111户，同比下降38.4%，其中加拿大分部净增21,426户，同比下降49.5%[48] - BCE总服务用户连接数达22,398,707，同比增长2.9%[49][55] - Bell CTS零售高速互联网用户数达4,890,297，同比增长9.7%；其中加拿大用户数为4,443,387，同比下降0.3%；美国用户数为446,910（新增）[49][56] - Bell CTS零售IPTV用户数为2,090,561，同比下降2.0%；其中加拿大用户数为2,084,529，同比下降2.3%[49][56] - Bell CTS零售高速互联网净用户激活数在第三季度下降38.4%，前九个月下降58.3%[154] - 截至2025年9月30日，Bell CTS零售高速互联网用户总数为4,890,297，同比增长9.7%[157] - Bell CTS零售IPTV净用户流失在第三季度为16,218，前九个月为48,040[161] - 截至2025年9月30日，Bell CTS零售IPTV用户总数为2,090,561，同比下降2.0%[164] - Bell CTS零售住宅NAS线路净流失量在2025年第三季度为45,990条，同比减少3.5%[166]；2025年前九个月为138,120条，同比减少4.6%[166] - Bell CTS加拿大业务零售住宅NAS线路净流失量在2025年第三季度为42,866条，同比改善10.1%[166]；2025年前九个月为134,996条，同比改善6.8%[166] - Bell CTS美国业务在2025年第三季度因收购Ziply Fiber产生NAS线路净流失3,124条[166] - 截至2025年9月30日，Bell CTS零售住宅NAS线路总数为1,766,361条，较2024年同期下降5.9%[170]，其中加拿大业务线路数为1,685,045条，下降10.2%[170] - 截至2025年9月30日，Bell CTS美国业务零售住宅NAS线路为81,316条，其中因收购Ziply Fiber新增84,440条[171] 资本活动和债务管理 - 公司于2025年8月14日完成总额20亿加元的中期票据公开发行，部分用于赎回Ziply Fiber的债务[33][34][35] - BCE获准回购最多10%的各类优先股，例如回购最多1,100,123股AD系列优先股[36] - 在上一轮优先股回购计划中，BCE以1.76亿美元的总成本回购并注销了面值为2.43亿美元的9,770,589股优先股[36] - BCE于2025年10月1日完成其家庭安防资产出售，作价1.7亿美元[38] - 公司发行了多批债券，包括总额10亿美元的A系列次级票据（14.16亿加元）和12.5亿美元的B系列次级票据（17.71亿加元）[199] - 公司偿还了到期的M-47系列中期票据，本金总额15亿美元[199] - 公司通过要约收购回购了多种未偿还票据，总现金购买价约为14.98亿美元[199] - 收购Ziply Fiber导致债务增加26.79亿加元，包括Term Notes 21.99亿加元和Funding Notes 5.06亿加元[199] - 普通股流通股数量从2025年1月1日的912,283,103股增至2025年9月30日的932,525,817股，主要因股息再投资计划[200] - 净债务从2024年12月31日的402.99亿美元微降至2025年9月30日的400.02亿美元，减少2.97亿美元（-0.7%）[196] - 长期债务增加23.2亿美元至351.55亿美元，增幅7.1%[196] - 一年内到期债务减少18.49亿美元至58.2亿美元，降幅24.1%[196] - 现金减少11.12亿美元至4.6亿美元，降幅70.7%[196][199] - 短期投资减少4亿美元至零，降幅100%[196][199] 管理层讨论、指引和战略举措 - 2025年第二季度财报更新了2025年财务指引目标，以反映收购Ziply Fiber的影响[4] - 公司计划于2026年部署低地球轨道直连蜂窝服务[7] - 公司计划处置Northwestel Inc.，但交易完成时间及条款存在不确定性[7][12] - BCE以高达10亿美元的价格出售Northwestel的交易预计将在2026年完成，而非2025年[37] - BCE在2025年7月1日出售其在MLSE的少数股权，录得52亿加元的投资收益[89] - 第三季度净收益同比增加57.46亿加元，主要由于出售MLSE少数股权带来的投资收益增加[69] 风险因素 - 公司依赖充足的资本来源和经营活动产生的现金流来满足现金需求[7][12] - 公司董事会宣布普通股股息的持续性存在不确定性[7][12] - 公司面临监管风险，包括强制性网络接入、频谱拍卖和消费者行为准则等[12] - 公司面临与收购Ziply Fiber相关的整合风险、竞争风险和监管风险[12][13] - 公司面临汇率波动风险，特别是加元与美元之间的汇率[13] 其他重要内容 - 所有金额均以百万加元为单位，除非另有说明[3]