根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。以下是分组结果： 投资组合规模及构成变化 - 截至2025年9月30日，公司投资证券和TBA总额为68.69358亿美元，较6月30日的51.19765亿美元增长34.3%[304] - 机构RMBS和TBA投资从6月30日的49.39963亿美元增至9月30日的66.58646亿美元，增长34.8%[304] - 美国国债证券投资从6月30日的1.40435亿美元增至9月30日的1.82538亿美元，增长30.0%[304] - 住宅贷款组合从6月30日的28.26644亿美元增至9月30日的29.69048亿美元，增长5.0%[304] - 优先股投资、夹层贷款和股权投资从6月30日的1.66439亿美元降至9月30日的0.97472亿美元，减少41.5%[304] - 合并多户房产股权投资从6月30日的1.55581亿美元微增至9月30日的1.57385亿美元[304] - 单户出租房产价值从6月30日的1.37075亿美元略降至9月30日的1.31984亿美元[304] - 抵押贷款服务权从6月30日的0.19449亿美元增至9月30日的0.21896亿美元[304] - 2025年第三季度投资组合规模扩大约18亿美元（20%），达到104亿美元，季度投资活动创历史新高[312] - 截至2025年9月30日，公司总投资为105.185亿美元，较2024年12月31日的73.923亿美元增长42.3%[337][338] - 截至2025年9月30日，公司投资证券组合总公允价值为70.28亿美元，较2024年12月31日的39.77亿美元增长约76.7%[400][401] - 机构住房抵押贷款支持证券和TBA的总公允价值从2024年底的31.37亿美元增至2025年9月底的66.59亿美元，增幅约112.3%[400][401] - 美国国债证券持仓大幅减少，公允价值从2024年底的6.22亿美元降至2025年9月底的1.83亿美元，降幅约70.6%[400][401] - 截至2025年9月30日，公司住宅贷款总额为42.57亿美元，较2023年12月31日的38.42亿美元增长10.8%[412] - 公司收购和自持的住宅贷款公允价值从2023年12月31日的28.76亿美元增至2025年9月30日的29.69亿美元，增长3.2%[412][414] - 公司在合并SLST中的投资净账面价值从2023年12月31日的1.485亿美元增至2025年9月30日的1.588亿美元，增长6.9%[418] - 截至2025年9月30日，夹层贷款投资组合总额为1.26887亿美元，加权平均优先回报率为12.55%，加权平均剩余年限为5.0年[433] - 截至2024年12月31日，夹层贷款投资组合总额为1.86509亿美元，加权平均优先回报率为12.90%，加权平均剩余年限为4.1年[433] - 截至2025年9月30日，公司合并合资企业及待售处置组的净股权投资为1.39063亿美元，较2024年12月31日的1.53747亿美元下降[438] - 截至2025年9月30日，公司非待售处置组的合并多户物业合资企业净股权投资为1.392亿美元[438] - 截至2025年9月30日，公司发起的住宅贷款证券化CDO账面价值为25亿美元，非机构RMBS再证券化CDO账面价值为6680万美元[479] 投资收购活动 - 本季度公司收购了5.25745亿美元住宅贷款，并偿还了3.21888亿美元[304] - 待售住宅贷款从0美元增至1.05036亿美元，主要源于收购Constructive带来的3.82443亿美元新增[304] - 2025年第三季度总收购额达24亿美元，主要集中在机构RMBS（18亿美元）和商业目的贷款（5.22亿美元）[312] - 公司于2025年7月15日收购Constructive剩余50%股权，使其在截至9月30日的12个月内发放了约18亿美元贷款，第三季度发放4.393亿美元，环比增长9%[313] - 2025年第三季度公司收购了约18亿美元机构投资，平均票面利率为5.27%[333] - 公司收购了约5.257亿美元住宅贷款，平均总票面利率为8.81%[333] - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司从Constructive收购了约2.996亿美元的住宅贷款[416] - 在截至2025年9月30日的九个月内，公司投资于一项Freddie Mac发行的次级证券，导致初始合并约2.474亿美元的住宅贷款和约2.352亿美元的CDO[418] 融资与证券化活动 - 公司在2025年第三季度完成两笔住宅贷款证券化，总计获得约6.192亿美元净收益，并发行1.15亿美元9.875% 2030年优先票据[314] - 公司完成了1.15亿美元2030年到期的9.875%高级票据公开发行，净收益约为1.114亿美元[334] - 公司完成两笔住宅贷款证券化，扣除费用后获得约6.192亿美元净收益[334] - 公司于2025年7月8日发行了9,000万美元、利率9.875%的2030年到期优先票据，并于2025年8月22日增发2,500万美元[452] - 公司于2025年1月14日发行了8,250万美元、利率9.125%的2030年到期优先票据[453] 杠杆水平 - 截至2025年9月30日，公司追索杠杆比率和投资组合追索杠杆比率分别从上一季度的3.8倍和3.6倍增至5.0倍和4.7倍[314] - 截至2025年9月30日，公司追索杠杆率为5.0倍，较2024年12月31日的3.0倍显著上升[337][338] - 公司投资组合的追索杠杆率从2024年12月31日的2.9倍上升至2025年9月30日的4.7倍[337][338] - 截至2025年9月30日，公司投资组合追索杠杆比率为4.7倍，68%的债务受逐日盯市保证金追缴影响[460] - 截至2025年9月30日，公司自身追索权杠杆比率约为5.0:1，投资组合追索权杠杆比率约为4.7:1[481] 收入与利润表现 - 公司2025年第三季度归属于普通股股东的净收入为3270万美元，合每股0.36美元[311] - 公司2025年第三季度的可分配收益（EAD）环比增长9%至每股0.24美元，连续第六个季度增长，同比改善140%[311] - 2025年第三季度公司净收入为3270万美元，九个月累计净收入为5950万美元[333] - 2025年第三季度每股基本收益为0.36美元，九个月累计每股收益为0.66美元[333] - 2025年第三季度利息收入为1.606亿美元，九个月累计利息收入为4.313亿美元[333] - 2025年第三季度净利息收入为3659万美元，九个月累计净利息收入为1.061亿美元[333] - 公司2025年第三季度净利息收入为3658.6万美元，较2024年同期的2023.7万美元增长80.8%[342] - 2025年前九个月净利息收入为1.061亿美元，较2024年同期的5714.4万美元增长85.7%[342] - 2025年前九个月归属于公司普通股股东的净收入为5950.1万美元，而2024年同期为亏损6195.7万美元，扭亏为盈[342] - 2025年第三季度利息收入为1.606亿美元，较2024年同期的1.084亿美元增长48.2%[342] - 2025年前九个月利息收入为4.313亿美元，较2024年同期的2.83亿美元增长52.4%[342] - 2025年前九个月归属于公司普通股股东的净收入为5950.1万美元，而2024年同期为净亏损6195.7万美元，实现扭亏为盈，增加约1.21亿美元[363] - 2025年第三季度归属于普通股股东的净收入为3270万美元，折合每股0.36美元[366] - 2025年前九个月归属于普通股股东的净收入为5950万美元，折合每股0.66美元[366] - 2025年第三季度调整后净利息收入为4275万美元，净息差为1.50%[372] - 2025年前九个月调整后净利息收入为1.1907亿美元，净息差为1.44%[374] - 2025年第三季度GAAP净收入为3270万美元，经调整后EAD为2199万美元[387] - 2025年第三季度EAD每股基本收益为0.24美元，而GAAP每股基本收益为0.36美元[387] - 2025年前九个月EAD为6021万美元，显著高于去年同期的1944万美元[387] - 2025年前九个月投资组合分部贡献净收入1.6046亿美元，Constructive分部净亏损377.6万美元，Corporate/Other分部净亏损6116.4万美元[365] 成本与费用 - 2025年第三季度一般及行政费用为2334.9万美元，较2024年同期的1194.1万美元增长95.5%[342] - 2025年第三季度一般及行政费用增至2334.9万美元，较2024年同期的1194.1万美元增加1140.8万美元，主要与合并Constructive相关[359] - 2025年第三季度融资交易成本增至794.1万美元，较2024年同期的235.4万美元增加558.7万美元，主要由于债务发行增加，包括发行9.875%的2030年优先票据[362] - 2025年前九个月贷款发起成本为378.8万美元，2024年同期为0，增加与合并Constructive相关[361] - 2025年第三季度投资组合运营费用为674.7万美元，较2024年同期的853.1万美元下降178.4万美元，主要因商业目的贷款组合管理费减少[360] 资产质量与收益构成细分 - 从2025年7月15日至9月30日，Constructive产生1410万美元抵押银行收入，并发生380万美元直接贷款发起成本[313] - 房地产净亏损：2025年第三季度为387.8万美元，较2024年同期的749.5万美元减少361.7万美元（48.3%）；2025年前九个月为912.6万美元，较2024年同期的3696.8万美元减少2784.2万美元（75.3%）[344] - 房地产收入：2025年第三季度为1910.4万美元，较2024年同期的3190.3万美元下降1279.9万美元（40.1%）；2025年前九个月为6039.7万美元，较2024年同期的1.06446亿美元下降4604.9万美元（43.3%）[344] - 已实现净亏损：2025年第三季度为561万美元，较2024年同期的138万美元增加423万美元（306.5%）；2025年前九个月为5048.1万美元，较2024年同期的1940.4万美元增加3107.7万美元（160.1%）[345] - 未实现净收益：2025年第三季度为5485.2万美元，较2024年同期的9694.9万美元下降4209.7万美元（43.4%）；2025年前九个月为1.9767亿美元，较2024年同期的4104.6万美元增加1.56624亿美元（381.6%）[347] - 衍生工具净亏损：2025年第三季度为1300.6万美元，较2024年同期的6064万美元减少4763.4万美元（78.6%）；2025年前九个月为8677.4万美元，较2024年同期的盈利404.2万美元转为亏损，增加亏损9081.6万美元[348] - 抵押贷款银行业务净收入：2025年第三季度为1410.3万美元，2024年同期为0；2025年前九个月为1410.3万美元，2024年同期为0[351] - 股权投资亏损：2025年第三季度为159.5万美元，较2024年同期的盈利605.4万美元转为亏损，减少764.9万美元；2025年前九个月为盈利56.7万美元，较2024年同期的盈利1002.6万美元下降945.9万美元（94.3%）[352] - 房地产减值损失：2025年第三季度为0，较2024年同期的782.3万美元减少620.4万美元（79.3%）；2025年前九个月为943.7万美元，较2024年同期的4814.2万美元减少3870.5万美元（80.4%）[354] - 2025年第三季度总其他收入为147.9万美元，较2024年同期的1971.5万美元大幅下降1823.6万美元，主要因2024年同期有多处房产销售收益[358] - 2024年前九个月因一项合资企业权益投资从待售处置组重分类，确认约1460万美元的重分类损失[355] - 2025年第三季度衍生品工具净损失为1917万美元，而去年同期为损失6909万美元[387] - 2025年第三季度房地产减值损失为162万美元，显著低于去年同期的782万美元[387] - 2025年第三季度交易费用为923万美元，高于去年同期的245万美元[387] - 投资证券未实现净收益状况改善，未实现收益从2024年底的净损失1.30亿美元变为2025年9月底的净收益0.54亿美元[400][401] - 2025年前九个月，公司确认与以公允价值计量的住宅贷款证券化相关的未实现净损失为2080万美元[426] - 公司于2024年9月30日止九个月内将一项违约优先股投资的公允价值减记至零，该投资占夹层贷款投资组合总额的2.7%[431] - 公司停止对一项优先股投资及一项合并VIE中的优先股投资计提优先回报，这些投资占夹层贷款投资组合总额的26.2%[431] 盈利能力指标与息差分析 - 2025年第三季度总生息资产平均收益率为6.33%，平均融资成本为4.83%[372] - 2025年前九个月总生息资产平均收益率为6.42%，平均融资成本为4.98%[374] - 2025年第三季度机构类单户住宅调整后利息收入为8604万美元，收益率为5.86%[372] - 2025年第三季度多户住宅信用类投资调整后利息收入为5931万美元，收益率为7.12%[372] - 公司调整后利息收入在第三季度和前三季度分别增加约4850万美元[377]和1.417亿美元[377] - 公司调整后利息支出在第三季度和前三季度分别增加约3450万美元[378]和1.048亿美元[378] - 2025年第三季度GAAP净利息收入为3660万美元，调整后净利息收入为4275万美元[379] - 2024年第三季度GAAP净利息收入为2024万美元，调整后净利息收入为2869万美元[379] - 2025年前三季度GAAP净利息收入为1.061亿美元，调整后净利息收入为1.191亿美元[380] - 2024年前三季度GAAP净利息收入为5714万美元，调整后净利息收入为8222万美元[380] - 2025年第三季度单户信贷业务调整后利息收入为5931万美元，GAAP利息支出调整项包含1119万美元的合并SLST CDO利息支出[379] - 2025年前三季度单户信贷业务调整后利息收入为1.787亿美元，GAAP利息支出调整项包含2659万美元的合并SLST CDO利息支出[380] - 2025年第三季度利率互换的净利息收益为610万美元[379]，前三季度为1287万美元[380] - 平均融资成本在第三季度和前三季度均有所下降[378] 股东回报与账面价值 - 公司宣布季度股息为每股0.23美元，较上一季度增加15%，以2025年9月30日股价计算年化股息收益率为13.2%[311] - 截至2025年9月30日，GAAP每股账面价值增长1.0%至9.20美元，调整后每股账面价值增长1.2%至10.38美元，季度经济回报率分别为3.51%和3.41%[311] - 公司期末每股账面价值为9.20美元，调整后每股账面价值为10.38美元[333] - 2025年9月公司宣布将普通股股息增加至每股0.23美元[334] - 2025年前九个月公司宣布的股息及股息等价物总额为5863万美元，折合每股0.65美元[366] - 截至2025年9月30日，公司调整后账面价值为9.37375亿美元，每股调整后账面价值为10.38美元[394] - 截至2025年9月30日，GAAP账面价值为8.31135亿美元，每股GAAP账面价值为9.20美元[394] - 截至2025年9月30日，公司普通股GAAP账面价值为8.311亿美元，每股账面价值为9.20美元[366] 流动性、资本结构与融资 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物和