收入和利润表现 - 第三季度总收入为8.635亿美元，同比增长25.9%；年初至今总收入为22.881亿美元，同比增长22.6%[4] - GAAP每股收益（GAAP EPS）为0.25美元，同比增长150.0%；调整后每股收益（Adjusted EPS）为0.42美元，同比增长27.3%[4] - 调整后税息折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1.452亿美元，同比增长28.9%[4] - 总营收第三季度从2024年的6.859亿美元增至2025年的8.635亿美元，增幅为25.9%[38] - 九个月累计总营收从2024年的18.658亿美元增至2025年的22.881亿美元，增幅为22.6%[38] - 第三季度净收入（归属于普通股东）从2024年的1779万美元增至2025年的4615万美元，增幅为159.4%[38] - 九个月累计净收入（归属于普通股东）从2024年的1582万美元增至2025年的5821万美元，增幅为268.0%[38] - 2025年第三季度GAAP归属于普通股股东的净利润为4615.4万美元，同比增长159.3%[83] - 2025年第三季度调整后税前利润为1.20028亿美元，同比增长25.7%[83] - 2025年第三季度调整后每股收益为0.42美元，同比增长27.3%[83] - 2025年前九个月GAAP归属于普通股股东的净利润为5820.9万美元，同比增长268.0%[83] - 2025年前九个月调整后税前利润为2.72733亿美元，同比增长34.1%[83] - 2025年前九个月调整后每股收益为0.94美元，同比增长36.2%[83] - 2025年前九个月调整后税息折旧及摊销前利润为3.484亿美元，较2024年同期的2.624亿美元增长33%[93] - 截至2025年9月30日的十二个月，公司营收超过31亿美元[103] 各业务线表现 - 资本市场收入为3.013亿美元，同比增长59.7%，连续第八个季度超越行业表现[6][7] - 租赁佣金收入为2.44亿美元，同比增长13.7%，创下第三季度纪录[6][7] - 管理服务、服务费及其他收入为3.181亿美元，同比增长12.6%，创下季度纪录[6][7] - 投资销售业务收入为1.599亿美元，同比增长61.1%[7] - 商业抵押贷款发起费净收入为1.01亿美元，同比增长59.6%[7] - 第三季度资本市场收入从2024年的1.887亿美元增至2025年的3.013亿美元，增幅高达59.7%[38] 成本和费用 - 薪酬及员工福利费用为5.102亿美元，同比增长30.1%，主要受佣金收入增长及业务扩张影响[9] - 2025年第三季度股权激励和净收入分配总额为8110万美元，较2024年同期的4870万美元增长66%[93] - 2025年第三季度基于股份的薪酬支出为6880万美元，较2024年同期的4350万美元增长58%[86] - 2025年第三季度重组相关遣散费支出为120万美元，前九个月为290万美元[86] - 2025年第三季度MSR摊销费用为3174.5万美元[83] - 2025年第三季度固定资产折旧和减值分别为990万美元，前九个月为3950万美元[95] 现金流和资本管理 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为2.241亿美元，总公司债务为7.465亿美元，净杠杆率为1.0倍[13] - 公司于2025年5月19日以约1.255亿美元回购了10,839,674股股票，并于2025年10月6日额外回购了134,259股[16] - 截至2025年10月30日，股票回购授权剩余金额为2.449亿美元[16] - 董事会宣布季度股息为每股0.03美元，将于2025年12月2日支付[15] - 现金及现金等价物从2024年底的1.977亿美元增至2025年9月30日的2.241亿美元，增幅为13.3%[36] - 第三季度经营活动产生的现金流量净额为1.141亿美元，相比2024年同期的-8525万美元有显著改善[40] - 2025年第三季度自由现金流为1.064亿美元，较2024年同期的负9440万美元显著改善[101] - 截至2025年9月30日，公司净债务为5.224亿美元，基于过去十二个月调整后税息折旧及摊销前利润5.313亿美元，净杠杆率为1.0倍[100] 管理层讨论和指引 - 2025财年总收入展望上调至31.75亿至33.25亿美元，同比增长16%至21%[18] - 2025财年调整后每股收益展望为1.53至1.63美元，同比增长24%至33%[18] - 2025财年调整后税率为13%至15%[18] - 2025财年调整后息税折旧摊销前利润展望为5.43亿至5.79亿美元，同比增长22%至30%[18] 非GAAP指标调整说明 - 2025年第三季度和年初至今的非GAAP其他收入排除了与诉讼和解相关的4230万美元保险赔款[16] - 调整后盈利和调整后EBITDA排除了所有GAAP股权激励补偿费用，包括限制性股票单位摊销、优先单位费用以及净收入向有限合伙单位分配等项目[47] - 调整后盈利和调整后EBITDA排除了与2021年股权事件相关的现金GAAP薪酬费用，这些费用被视为不反映持续运营[53] - 非薪酬费用调整包括无形资产摊销、并购相关成本、诉讼和解等非经常性项目，以及抵押贷款服务权的非现金摊销[54] - 调整后盈利计算排除了与纳斯达克或有对价和远期合约相关的某些非现金、非稀释性和/或非经济性项目，统称为"纳斯达克影响"[55] - 非GAAP税收准备金计算主要受股权激励补偿费用的扣除额影响，该费用增加会降低非GAAP有效税率并提高税后调整后盈利[61] - 调整后EBITDA定义为GAAP归属于普通股股东的净收入（亏损），并调整特定项目，但未在提供内容中列出具体调整项[68] - 公司强调调整后盈利应结合GAAP财务结果一起考虑，该指标是绩效衡量标准而非流动性指标[66] - 公司使用调整后EBITDA以剔除非现金项目，更好地反映持续经营业绩[70] - 2025年第三季度其他非现金、非稀释性项目产生净收益4200万美元，主要来自股东衍生诉讼保险赔偿4230万美元[90][102] - 2025年前九个月其他调整项为负330万美元，主要包括与清算实体相关的租赁费用抵免1470万美元[96] - 2025年第三季度OMSR收入非现金调整为-4050.8万美元[83] - 2025年第三季度股权薪酬及利润分配调整达8112.4万美元[83] 业务运营和投资活动 - 公司完成对RealFoundations的收购，以拓展管理咨询和托管服务能力[6] - 截至2025年9月30日，公司与业务伙伴共同运营约170个办事处[103] - 截至2025年9月30日，公司拥有超过8,500名专业人士[103] - 公司关键高管和业务人员几乎全部持有公司股权或合伙股份，相当大比例的完全稀释后股份由高管、合伙人和员工持有[49] 资产和负债变化 - 总资产从2024年12月31日的47.101亿美元增长至2025年9月30日的54.605亿美元，增幅为15.9%[36] - 待售贷款（按公允价值计量）从2024年底的7.749亿美元增至2025年9月30日的14.002亿美元，增幅为80.7%[36] - 第三季度其他收入净额从2024年的32.1万美元大幅增至2025年的4202.4万美元[38] 股份和资本结构 - 完全稀释加权平均股数在第三季度为2.517亿股，同比下降1.3%，年初至今为2.532亿股，同比下降0.9%[12] - 完全稀释股数计算包含所有股权激励计划中的股份等价物，如REUs、PSUs、LPUs和某些HDUs，以及按库藏股法记录的RSUs[50] 历史事件影响 - 公司在2021年第三季度至2022年第一季度期间出售了全部纳斯达克股份，导致利息支出和股息收入相应下降[56]