收入和利润（同比环比） - 第三季度总收入为26.81亿美元，同比增长1.71亿美元或7%[345][356] - 第三季度营业利润为6.19亿美元，同比大幅增长3.01亿美元[346][354] - 第三季度税前利润为2.18亿美元，相比去年同期的税前亏损2100万美元，实现扭亏为盈，改善2.39亿美元[346][354] - 第三季度归属于Bausch Health的净利润为1.79亿美元，相比去年同期的净亏损8500万美元，改善2.64亿美元[347][354] - 前九个月总收入为74.70亿美元，同比增长4.04亿美元或6%[348][354] - 前九个月营业利润为13.39亿美元，同比增长3.51亿美元[350][354] - 前九个月税前利润为3.11亿美元，相比去年同期的税前亏损4200万美元，改善3.53亿美元[351][354] - 前九个月归属于Bausch Health的净利润为2.69亿美元，相比去年同期的净亏损1.39亿美元，改善4.08亿美元[352][354] - 公司第三季度总营收为26.81亿美元，同比增长1.71亿美元（7%）[389] - 前九个月公司总营收为74.7亿美元，同比增长4.04亿美元（6%）[406] - 公司总营收为74.7亿美元（2025年九个月）和70.66亿美元（2024年九个月），增长4.04亿美元，增幅为6%[431] 成本和费用（同比环比） - 总产品销售额增长9.3%，从2024年第三季度的41.22亿美元增至2025年同期的45.04亿美元[359] - 从总销售额到净销售额的备抵项目占比增加1.2个百分点，从2024年第三季度的39.8%升至2025年同期的41.0%[359] - 回扣占销售额比例显著上升，从2024年第三季度的21.9%增至2025年同期的25.2%[359][360] - 销售成本增加7.8%，从2024年第三季度的6.82亿美元增至2025年同期的7.35亿美元，占产品销售收入的比例为27.7%[362] - 销售、一般和行政费用减少6.5%，从2024年第三季度的8.5亿美元降至2025年同期的7.95亿美元[364] - 研发费用增长13.7%，从2024年第三季度的1.46亿美元增至2025年同期的1.66亿美元，各占产品销售额的约6%[365] - 无形资产摊销减少7.7%，从2024年第三季度的2.74亿美元降至2025年同期的2.53亿美元[367] - 利息支出增长19.1%，从2024年第三季度的3.46亿美元增至2025年同期的4.12亿美元，主要由于2025年再融资后实际利率上升[378] - 所得税准备金减少47.9%，从2024年第三季度的7100万美元降至2025年同期的3700万美元[382] - 重组、整合和分离成本大幅增加，从2024年第三季度的100万美元增至2025年同期的1700万美元[372] - 前九个月总销售折扣与补贴占产品总销售额的比例为42.1%，同比增加0.4个百分点[408] - 前九个月销售成本为21.66亿美元，同比增长1.48亿美元（7%），占产品销售收入的比例为29.3%[409][410] - 研发费用为4.68亿美元（2025年九个月）和4.53亿美元（2024年九个月），增加1500万美元，占产品销售额比例均为约6%[412] - 无形资产摊销为7.65亿美元（2025年九个月）和8.18亿美元（2024年九个月），减少5300万美元，降幅为6%[414] - 重组、整合和分离成本为4900万美元（2025年九个月）和2500万美元（2024年九个月），增加2400万美元[416] - 利息支出为12.07亿美元（2025年九个月）和10.51亿美元（2024年九个月），增加1.56亿美元，增幅为15%，加权平均票面利率为8.57%（2025年）和7.88%（2024年）[421][422] - 所得税准备金为8800万美元（2025年九个月）和1.28亿美元（2024年九个月），有利变化4000万美元[427] 各条业务线表现 - 利福沙敏产品线占Salix部门收入的约85%[272] - Salix部门营收为7.16亿美元，同比增长7400万美元（12%），其中Xifaxan产品线贡献约85%的部门收入[389][396] - Salix部门利润为5.7亿美元，利润率高达80%，同比大幅增长1.34亿美元（31%）[389][397] - Bausch + Lomb部门营收为12.81亿美元，同比增长8500万美元（7%），是公司最大的收入来源（占比47%）[389][404] - Solta Medical部门营收为1.4亿美元，同比增长2800万美元（25%），主要由韩国市场销量增长驱动[389][400] - International部门营收为2.86亿美元，同比下降500万美元（2%），主要受销量下降影响[389][398] - Salix部门营收为18.85亿美元（2025年九个月）和16.99亿美元（2024年九个月），增长1.86亿美元，增幅为11%，部门利润增长2.54亿美元，增幅为22%[431][433][434] - Solta Medical部门营收为3.81亿美元（2025年九个月）和3.02亿美元（2024年九个月），增长7900万美元，增幅为26%，部门利润增长3700万美元，增幅为26%[431][438][439] - Bausch + Lomb部门营收为36.96亿美元（2025年九个月）和35.11亿美元（2024年九个月），增长1.85亿美元，增幅为5%，部门利润下降7000万美元，降幅为9%[431] - 多元化部门利润为4.48亿美元，同比下降2100万美元或4%[441] - 博士伦部门收入为36.96亿美元，同比增长1.85亿美元或5%[442] - 博士伦部门利润为7.29亿美元，同比下降7000万美元或9%[443] - Solta Medical超过75%的历史收入来自耗材[316] 各地区表现 - 公司来自俄罗斯、乌克兰和白俄罗斯的收入在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月中各占总收入的约2%[325] 管理层讨论和指引 - 收入增长主要由Bausch + Lomb、Salix和Solta Medical部门的销量增长、净实现价格改善以及外汇有利影响驱动[345][356] - 第三季度其他费用净额减少1.45亿美元，主要得益于2025年第三季度特定法律事项拨备减少以及收购相关或有对价减少[348][354] - 按非GAAP口径计算，公司有机营收为26.49亿美元，同比增长1.36亿美元（5%）[395] - 债务清偿收益为1.81亿美元（2025年九个月）和2300万美元（2024年九个月）[423] - 公司预计Xifaxan将在2028年开始面临仿制药竞争[334] - 公司品牌产品Aplenzin和Bryhali预计在2026年面临美国市场独占权丧失，Relistor Subcutaneous和Xifaxan预计在2028年面临美国市场独占权丧失[340] - 公司品牌产品Jublia预计在2028年面临加拿大市场独占权丧失[340] - Bausch Health US, LLC计划于2025年9月30日终止参与医疗补助药品回扣计划和340B药品定价计划[336] - 公司为大多数单一来源药品的医疗补助资格患者启动了增强的患者援助计划，自2025年10月1日起生效[337] 研发与产品管线 - 截至2024年12月31日，公司拥有约1,500名研发和质量保证员工，在24个研发设施中进行研发工作[292] - 截至2025年9月30日，公司全球研发管线中约有75个项目[292] - 利福昔明SSD-40IR的两项全球三期研究预计将在2026年初获得顶线结果[295] - 公司于2025年9月完成了对DURECT公司的收购，获得了其主打候选药物Larsucosterol，该药物计划于2026年初启动治疗严重酒精性肝炎的注册性三期项目[295][302] - 新一代Fraxel FTX激光设备于2025年4月在美国推出[295] - Thermage FLX设备于2025年4月获得加拿大卫生部批准[296] - CABTREO外用凝胶于2024年第一季度在美国推出，2024年10月在加拿大推出，并已向欧盟提交上市申请[297][316] - 2025年1月，博士伦收购了Whitecap Biosciences公司，该公司正在开发两种用于青光眼和地图样萎缩的创新疗法[303] - 2025年3月，博士伦自愿召回某些enVista人工晶状体产品，并于2025年4月24日完成调查，确定问题源于特定供应商提供的原材料[318] 债务与融资活动 - 2025年4月再融资交易延长了约68.7亿美元的债务到期日，从2025-2028年延至2030-2032年[283] - 2025年4月再融资包括5亿美元循环信贷额度和30亿美元定期贷款B额度[279] - 2025年4月再融资同时发行了44亿美元本金总额的10.00%优先担保票据[281] - 2025年8月公司使用约6.01亿美元现金回购并注销了约6.02亿美元本金的9.25%高级无担保票据[287] - 截至2025年9月30日，公司总债务义务为205.29亿美元，其中2027年到期16.63亿美元，2028年到期40.18亿美元[287] - 2025年6月博士伦进行了再融资，包括8亿美元循环信贷额度和23.25亿美元定期贷款B额度[284] - 2025年6月博士伦子公司发行了6.75亿欧元本金总额的优先担保浮动利率票据[285] - 2024年公司使用约5.3亿美元现金回购并注销了5.55亿美元本金的高级无担保票据[288] - 经营活动产生的净现金为9.05亿美元，同比下降9100万美元[444] - 投资活动使用的净现金为3.13亿美元，同比增加5900万美元[447] - 融资活动使用的净现金为5.07亿美元，同比减少4.46亿美元[448] - 期末现金及现金等价物和受限现金为13.40亿美元，同比增加5.90亿美元[443] - 长期债务总额为205.29亿美元，同比增加4900万美元[457] - 2025年剩余时间的债务到期总额为3.14亿美元[454] - 2028年债务到期总额为59.23亿美元[454] - 备用基础利率借款、加拿大最优惠利率贷款和周转贷款的适用利率为3.25%，而调整后期限SOFR利率贷款、调整后EURIBOR利率贷款和调整后期限CORRA利率贷款的适用利率为4.25%[463] - 若混合第一留置权杠杆比率分别达到或低于2.6:1.00和2.1:1.00，适用利率可分别分两次下调0.250%[463] - 公司需就2030年循环信贷安排下未使用的承诺额度支付0.50%的年承诺费，若杠杆比率达标，该费用可分别分两次下调0.125%[463] - 2030年B类定期贷款融资的年摊销率为1.00%，即3000万美元，从2025年9月30日开始按季度支付[465] - 2030年B类定期贷款融资的强制季度摊销付款总额至2030年10月将为1.5亿美元[466] - 2025年信贷协议允许公司在2025年12月31日前增加2030年B类定期贷款融资规模，增加额与任何下拉债务的原始发生额合计不超过16亿美元[467] - 公司可发行次级债务，前提是发行后公司的固定费用覆盖比率不低于2.00:1.00，或总杠杆比率不高于6.50:1.00[467] 法规与市场环境 - 全球最低企业税支柱二提案适用于合并收入至少7.5亿欧元的跨国企业集团，最低税率为15%[328] - 支柱一提案适用于全球营业额超过200亿欧元且利润率高于10%的跨国企业集团[328] - 美国《降低通货膨胀法案》规定从2025年开始，医疗保险D部分受益人的自付费用上限为2000美元，制造商需承担上限前费用的10%和超出后费用的20%[333] - 公司产品Xifaxan被选中参加IRA药品价格谈判计划，谈判价格将于2027年1月1日生效，预计对2027年销售收入产生负面影响[334] 公司股权结构 - 公司持有博士伦约88%的股份，对应310,449,643股普通股[273]